1.光伏产业的供给

光伏产业链规划产能取消、在建产能延误、设备采购订单取消、部分生产线延误、企业裁员、部分产能停产增加。

光伏产业供应战略的变化预计明年第一季度和第二季度将更加突出，导致资产停产和退出。

多晶硅企业存在维修、停产、技术改造等现象。对于老产能，短期内没有价格支撑就不会复工。

硅片开工率分化，龙头企业开工率保持80-90%，二线企业开工率降至 50%以 下。

组件环节开工率分化明显，小企业与龙头差距较大，部分低于 50%。

保持辅料端胶膜水龙头 开工率90%，部分企业低于50%，玻璃产能多为库存问题， 二三线减产。

成本和开工率

开工率对折旧和期间费用有显著影响，折旧年限因环节而异，开工率下降导致平均水平 台湾费用增加。

龙头企业与二三线平台的成本差距约为1毛2，进一步降低二三线开工率将增加成本差距。

在行业不景气的情况下，龙头企业扩张优势明显，预计 2024 年度领先优势将进一步显现。

三、行业需求和市场展望

国内装机规模增长明显，预计年内达到190GW，超出预期性能。

分布式能源在多个地区显著增长，集中式能源保持高增长。预计今年分布式和集中式装机量将占一半。

11月，海外市场出口规模季节性上升， 欧洲市场正在加速去库存，预计第一季度库存将恢复正常水平。

第三季度，美国市场装机同比增长40%，预计全年增长50%。

10月份，非欧美市场创下新高，预计年增长率将超过40%，其中印度、巴西、中东和巴基斯坦市场呈现强劲增长。

四、价格趋势和盈利能力

硅的实际交易价格是 5万元以上，由于年底抛仓，价格下跌并非完全基于市场理性。

电池价格跌至4毛以上，说明破壳电池正在被淘汰。

胶片价格达到历史低点， 整体盈利能力稳定，但仍面临压力。

美国和非欧美市场的盈利能力相对较好， 显示一定的溢价。SEVEN研究记录