【国信电新】中船科技：公司已完成资产重组、交付和转让手续，未来一年将实施30亿定增计划

8月14日，公司宣布已完成交易标的资产的交付和转让手续。公司以91.98交易对价收购了100%中国海装、88.58%中船风电、100%新疆海为、44.64%洛阳双瑞、10%凌久电气的股权(股份87.43亿元+现金4.55亿元)。目前，上述公司已成为公司直接或间接控股的全资子公司。

后续公司仍需向交易对手支付4.55亿元现金对价，并办理股份发行等相关手续。原计划在2024年7月25日前实施30亿元现金对价计划，建设相关产能，补充营运资金或偿还债务。募集资金到位后，将与已支付的现金更换价格。

根据公司此前公布的交易后备考财务数据，公司2022年营业收入18.1亿元，同比+0.2%；归属于母公司的净利润为4.4亿元，同比为-38%。主要原因是中国海风机组毛利率下降，中船风电风电项目投资收入下降，新疆海为项目建设业务收入下降。截至2022年底，公司已获批准或待建风电项目容量2.29GW，排除内部抵消后项目建设/风电设备手工订单5.6/107.9亿元，对公司未来业绩有很强的支撑。

截至2022年底，交易结束后，公司累计新能源装机容量为0.81GW，其中风电0.72GW、光伏0.09 GW。根据中船风电发展规划，保守预计公司在“十四五”期间新增新能源装机容量10GW。预计2023-2025年，公司将新能源装机1.0/1.7/2.8GW，估计相应业绩增厚2.4/3.3/5.1亿元。

预计2022-2025年全球海上风电新增装机将从9GW增长到32GW，GAGR将增长到53%。中国海安在海上风电技术研发、海上风电运维管理等方面拥有丰富的技术储备，已成为海上风电机组制造的龙头企业之一。随着海上风电开发水深的不断增加，预计公司未来将进一步开辟漂浮式海上风电和超大型风电机组的盈利空间。

公司2023-2025年归属于母公司的净利润预计为7.0/11.4/17.3 亿元，同比+59%/+62%/+52%，对应当前动态PE为24/15/10倍。