赛力斯：市场对智能选择的认知正在重塑，M9销售的主要催化，

#11月中旬至12月初，赛力斯股价偏离基本面趋势

在基本维度上，(1)M7只用了2个月就实现了交付量5k到1.7w的跨越，避免了新势力常见的产能区；(2)M9作为一款预售50-60万的车，在11/28突破3.3w，近期突破4w，预计小定结束将达到5w ；(3)M5释放权益，在M7热度的推动下，从9月1k增长到11月3.5k

然而，股价从高点最大回落25%，主要是由于近期汽车BU战略调整和其他智能选择车型的推出，最终导致股价与基本面的偏差。智能选择在汽车BU释放股权后仍在稳步推进。M9仍然是12月份最受期待的车型之一，预计将在Q1上看到赛力斯交付超过4w

#重申智选合作不受车bu分拆影响

最新外发报告#华为汽车业务：建立和完善学习曲线，HI+全面梳理了华为汽车业务发展历史、HI、智选两大业务的战略定位(2023-12-17、55页深度)，从华为内部组织结构（HI-车BU vs 智选-CBG）、后续预计将相应的赋能价格带（HI 10-20万 vs 智选 20多万)从两个角度重申我们的观点:华为将是未来三年行业最大的变量，汽车BU开放股权HI模式有望加速成交量，智能选择业务预期不受影响，最终形成 “HI+智能选择“双轮驱动模式”

最近一周，长安和赛力斯的股价分化反映了以“车型周期”为王的汽车投资理念。讨论亲密关系的最终立足点是新车的催化和销售预期。M9在4月份开始预售，到8月底只有几公斤小定量，在M7的热度下，小定量达到4w+。它是真正享受华为授权的旗舰产品，也是华为6个月窗口期内最重要的车型[中信汽车]