新能源购置税

出台减免技术标准

12月11日，工业和信息化部、财政部、国家税务总局于2023年12月11日联合发布《关于调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告》(以下简称《调整公告》)。自2024年1月1日起，所有申请减免车辆购置税的新能源汽车车型目录必须满足新的技术要求。这一过渡期被确定为2024年1月1日至2024年5月31日。

纯电动乘用车的指标调整，包括纯电动里程、动力电池系统质量能量密度、100公里功耗等。此外，“调整公告”还增加了低温里程衰减率的优惠指标，并明确了更换模式模型的要求。

电力交换模式再次被提及，被业界视为“两免两减”下“车电分离”优势的进一步凸显。中国汽车流通协会副秘书长郎学红认为，调整公告实际上是对“两免两减”政策的补充说明，明确了享受动力电池免税的电力交换车型需要满足的技术标准。到2026年和2027年，当车辆购置税减半时，电力交换模式的优势将更加明显。

设备部门的工作人员解释说，调整公告的制定背景来自于中国自2014年以来对新能源汽车实施的免征车辆购置税政策。这一政策在新能源汽车市场的快速增长中发挥了关键作用，但新能源汽车与传统燃料汽车之间仍存在成本差距。因此，有必要继续实施减免车辆购置税政策，以稳定和扩大新能源汽车市场。

预计换电行业将迎来井喷式发展

电力交换模式既具有储能、补能、共享经济的特点，又是充电补能的重要补充，能有效促进新能源汽车产业的快速发展。

电力交换行业产业链齐全，上游包括电池供应商、电站基本部件供应商、配套充电系统供应商，分别提供电力电池、电站设备和系统软件；中游为汽车制造商、运营商和电池银行，负责电力交换站的建设和运营，为市场提供电力交换服务；下游为电力交换服务用户和电力电池回收商。在应用场景中，私家车、出租车、公交车和短途重型卡车已经着陆。

中信证券研究报告显示，由于产业链各环节企业的积极推广和出租车、重型卡车的未来前景，预计未来电力行业将迎来井喷式发展，2026年电站所有权将达到2.75万，对应2022年～2026年复合增长率达93%，2026年换电设备市场规模有望达到305亿元。

开源证券预计，2025年中国换电产业链市场规模有望达到1334亿元，其中换电站设备、动力电池、运营环节市场规模分别为164.4亿元，25.5亿元，914.1亿元，2021～2025年复合增长率分别为70.7%、94.5%、91%，换电产业链各环节有望实现快速增长。

6只换电概念股

市盈率不到20倍

据《证券时报》统计，A股市场共有60股电力交易行业。截至12月11日收盘，上汽集团、爱玛科技、法兰泰克、英威腾、富奥、万马等19只滚动市盈率低于40倍的概念股均低于20倍。

上汽集团滚动市盈率为10.99倍，排名最低；今年前三季度，公司净利润114亿元，同比下降9.82%。公司在换电技术上实现了两代车型的批量生产，包括飞凡R7在内的第二代车型、飞凡F7将在未来批量生产更多车型。公司的换电技术采用自主研发的螺栓式换电技术方案，可在2.5分钟内完成换电。

从未来增长潜力来看，根据五家以上机构的一致预测，未来三年10只换电概念股净利润增速有望超过20%，其中安车检测和金冠股份三年净利润增速均达到1倍以上。

从最新收盘价(12月11日)距离机构一致预测目标价格来看，汉川智能、协鑫能科、盛宏股份上涨空间超过50%。

其中，汉川智能增长空间达到115.63%，排名第一。该公司最近在互动平台上透露，截至目前，已发布的乘用车换电站约140个，商用车换电站超过80个，换电站遍布60多个城市和地区。数据宝藏