2023年前三季度，公司实现营业总收入65.71亿元，同比+7.15%；净利润为10.32亿元，同比为400.03%；扣除非归母净利润10.54亿元，同比+36.97%。

　　事件点评

　　成本率不断优化，利润端保持高增长率

　　单季度，23Q3公司实现总营业收入21.79亿元，同比+4.28%；归母净利润3.25亿元，同比+343.96%；扣除非归母净利润3.63亿元，同比+15.45%，利润端保持高增长率。

　　2023年前三季度，公司总毛利率为66.85%，同比+2.15个百分点，净利率为15.22%，同比+21.94个百分点，销售费用率为33.91%，同比-0.38个百分点，管理费用率为3.48%，同比-0.57个百分点，研发费用率为8.50%，同比-1.19个百分点，财务费用率为0.04%。同比-0.60个百分点。净利率显著提高，盈利能力不断优化。

　　中药板块收入稳定，心脑血管产品收入明显

　　前三季度，公司主营业务中药板块收入45.18亿元，同比+16.72%；化学制剂板块收入8.71亿元，同比-6.45%；化学原料药板块收入0.45亿元，同比-23.02%；同比-21.19%，生物药板块收入1.43亿元。

　　心脑血管产品收入40.01亿元，同比+12.60%；感冒发烧产品收入3.76亿元，同比+39.16%，主要是由于藿香正气滴丸和穿心莲内酯滴丸在报告期内销量增长所致；抗肿瘤产品收入1.35亿元，同比-40.12%，主要是由于蒂清产品收集降价所致；肝病治疗产品收入4.72亿元，同比+13.72%；同比+2.62%，其他产品收入5.93亿元。

　　各类研发不断推进，产品管道储备丰富

　　公司坚持现代中药、生物药、化学药品的协调创新发展。截至23年半年报，已有97条研发管道，包括41种创新药，39种已进入临床试验阶段，25种已进入临床II、III期研究阶段。芪参益气滴丸增加心力衰竭适应症，养血清脑丸增加阿尔茨海默病（AD）II期临床试验稳步推进，T89治疗慢性稳定性心绞痛适应症，预防急性高原综合征（AMS）正在进行两次国际临床试验，其中，T89-AMS已完成III期临床试验病例；普佑克适应症已从急性ST段心肌梗死（心肌梗死）治疗扩展到急性缺血性脑卒中（脑梗死）治疗。最新III期验证试验成功进入组；重组成纤维细胞生长因子21注射液NASH适应症FDAI期临床完成，并已提交国内临床申请；PD-L1/VEGF双抗B1962注射液正在进行I期临床研究。华安证券