1、GLP-1供应链企业三大机遇1)现阶段的新药直接有利于固相法储备（Hybio、药明康德、诺泰生物、圣诺生物、九洲药业、奥瑞特等。)2)仿制药拉动的原料药需求(诺泰生物，Hybio）3)口服药剂量比注射剂大100倍(210mg/月vs2mg/月)(口服生物发酵:普利制药、丽珠集团)、GLP-1.202311年潜在催化剂，202402年双巨头第三季度报告是否继续超出预期(上周已兑现)，202404年礼来替尔泊肽NASH适应症临床数据读出，礼来替尔泊肽阻塞性呼吸暂停适应症的临床数据读于2024年上一年，诺德斯美格鲁肽中国减肥适应症上市预期，礼来替尔泊肽中国降糖适应症上市预期202407年底，礼来替尔泊肽糖尿病伴性心力衰竭适应症的临床数据读于2024年底。读取诺德司美格鲁肽减肥适应症的新剂量临床数据3、GLP-1投资关注商业化三大机遇的大订单，哪些原料药企业能拿到？（Hybio、诺泰生物)司美格鲁肽口服原料药企业？（Hybio、诺泰生物)司美格鲁肽口服原料药企业？(普利制药、丽珠集团)国内GLP-1双靶点、多靶点原研企业中进步最高的一两家？(常山药业、双鹭药业、博瑞药业、恒瑞药业？）4、GLP-投资三大风险主题的炒作必然暴涨暴跌。（诺泰生物今年翻了一番，历史低点是三倍；翰宇制药业的业绩亏损翻了一番。）主题炒作中会有很多噪音。我们应该注意谁真的得到了订单。(诺泰翰宇)新药研发和新适应症的临床过程有一定的失败率。(辉瑞默沙东放弃GLP-1)5、整个医药行业的投资节奏1)为什么现阶段炒主题？2023年第三季度，许多制药公司受到反腐败的影响，抑制了医院的销售。此外，第三季度报告明年4月是业绩空窗期，导致现阶段资金更加关注主题机遇。2)减肥药可以带动整个医药板块的市场。上一次医药整体大市场于2017年启动。当时海外出现了两种神奇的药物:K药和O药，诞生了超大单品PD-1。(正确理解，2017年PD-1带动整个医药创新板块，先创新，再CDMO，再化药，最后CRO服务)集采启动后，大单品的逻辑被削弱，医药开始不断调整，直到最近出现了新的超大单品。(逻辑正确，循环往复)3)短期关注医院复苏、医疗服务、药品、耗材等。长期关注老龄化加速趋势下的潜在单一产品、阿尔茨海默病、三高问题、带状疱疹疫苗、白内障手术和人工晶体作者：海上华尔兹