本周市场大盘与创业板指数下跌较多，成交量明显减少，全周北向资金流出较多。主要板块以震荡分化为主。目前稳增长政策持续发力，经济复苏的方向是确定的复苏节奏有所反复。市场底部盘整向上。建议持续关注政策预期改善利好的顺周期板块的投资机会和景气赛道超跌反弹的投资机会。

　　科技板块

　　科技板块整体表现不佳，排名靠后，亮点仅集中于信创、影视等少数板块。虽有英伟达发布新品、美国总统签署对华投资限制行政令等事件影响，但相关板块反应平淡。本周部分公司披露中报，其中通信运营商数字化业务增长明显，但半导体材料、代工、模拟芯片、消费电子等板块公司业绩依旧承压。后续中报逐渐披露，我们建议在验证热点产业边际变化同时，也重点关注产业修复趋势明确的成长性赛道。

　　化工板块

　　本周化工板块震荡下跌，美国战略原油补库、沙特持续减产，原油价格维持坚挺。分子板块来看，石油化工延续跌势，成本上行后，化工品调价缓慢，整体价差收窄。短期开工率变化不大。基础化工震荡下跌，农化板块中，农药市场整体需求保持相对偏弱，交投疲软，大部分产品价格波动不大，相对稳定，少数产品价格继续回落;化肥端受到南半球备货需求以及国内秋肥影响，整体价格回升，盈利有所复苏。长丝行业维持淡季，成本端及需求端并未有明显波动，距离采购节点仍有一段时间。局部下游及终端工厂适度补仓。整体来看，成本上行，下游化工品仍需调整，短期建议观察终端对于涨价认可程度。

　　消费板块

　　本周消费板块有所回调，家用电器、商贸零售回调幅度较大。7月消费者信心和渠道信心环比6月有所修复，消费动销有所改善。当前经济处于弱复苏阶段、期间也有较大波动，居民消费信心是周期性变量，目前已经小幅修复，但仍处于历史低位，预计未来随着政策陆续出台及复苏趋势确认会不断强化。公司分化进一步加剧，组织体系和企业文化优异的公司的韧性更强。消费板块当前估值水平整体处于中长期中枢偏低位置，建议大家关注白酒、啤酒、白电、男装、化妆品等板块的投资机会。

　　医药板块

　　本周医药板块延续波动走势，周中有较好反弹，周五走弱。细分板块围绕政策免疫和相对受益展开仓位腾挪和切换。政策免疫且外需导向的CXO有不错表现;医药SPD供应链管理成为热议的话题，概念股发酵;受诺德诺德和礼来GLP-1制剂大卖催化，国内减重产业链个股连续冲高，是否有匹配的业绩兑现是支撑个股继续走强的关键;部分缺少基本面的超跌个股亦有所表现，但持续性存疑。我们认为，反腐不是新鲜事，持续推进有望加速行业供给侧出清，回归医药医疗临床价值本源，真创新真价值的头部公司有望直接受益，风清气正的环境也将为医疗行业行稳致远保驾护航。着眼长期，保持乐观，优质公司的投资价值正在进一步显现。

　　新能源板块

　　本周新能源板块受市场影响整体下跌。新能源车方面，需求稳定增长，但中游分化严重，锂价震荡回落;光伏方面，产业链价格略有回升，排产持续改善，但市场对供需情况有所担心;风电方面前期陆风项目进展较慢，目前有放量迹象，海风项目受政策影响整体不及预期。整体来看，新能源板块供需过剩的出清可能到明年有所好转。

　　金融地产板块

　　本周地产板块上涨金融板块下跌。本周国家陆续出台促进经济回暖的政策，超大城市旧城改造政策进一步细化。但受碧桂园债务事件的冲击和 七月房地产销售数据不佳的影响 ，地产链板块整体出现回调。 银行板块目前整体承压，净息差可能继续走弱，同时经济环境没有明显好转的情况下，市场对银行的预期依然较弱。保险板块NBV增速半年报后相对走弱。目前阶段建议优先配置受益于超大城市改造的房地产企业。

　　声明：有关数据仅供参考。以上观点不构成对投资者的投资建议，市场有风险，投资需谨慎。