11月26日，浙商银行（601916）正式登陆A股。

正式开盘后，浙商银行快速跳水、破发，最低价为4.88元，跌破发行价1.2%。虽然，破发后，其股价直线拉升10%并触发临停，截止到收盘，浙商银行上市第一天，涨幅仅0.61%。值得一提的是，自2014年A股新股发行制度改革以来，从未出现过新股上市首日破发的情况，A股新股“中签必赚”的时代，也宣告结束。

对于破发或许最担心的是另一只即将开启申购的银行“巨无霸”：邮储银行（601658）。

据Wind数据显示，11月28日，邮储银行将进行网上申购，其发行规模将超过重庆农商行、浙商银行，发行总股数高达51.72亿股，以发行价5.5元计算，募资金额高达284.46亿元。

值得一提的是，邮储银行的网上申购上限为170.6万股，顶格申购需配市值1706万元，成为2016年以来网上申购上限最高的新股。

与浙商银行、重庆农商行类似，邮储银行亦是H股回归A股上市的，其H股的最新市盈率（TTM）为6.23倍、市净率0.81倍，均低于发行市盈率、发行市净率。

邮储银行此次ipo是高于银行业平均市盈率水平的发行定价，以及高额的募集资金市场是否能承受，因此市场资金难免对邮储银行上市的破发风险，产生担忧。

本次邮储银行的发行，与近期其他新股最大的区别是引入了“绿鞋”机制。“绿鞋”机制就是“超额配售选择权”。

本次邮储银行授予了联席主承销商，不超过初始发行数量15%的超额配售选择权（或称“绿鞋”），超额配售选择权共计7.75亿股，金额约43亿元。

邮储银行本次发行引入的“绿鞋”机制，意味着新股在上市30天稳定期内，如果股价因市场波动出现低于发行价的情况，承销商将从市场上买入股票，稳定二级市场价格。据了解，这也是A股近十年首单、历史上第四次引入“绿鞋”机制的IPO发行。

对于一些新晋股民来讲，绿鞋一词还稍感陌生，A股最近一家上市公司引入绿鞋机制还要追溯至2010年。

在证监会发布的《证券发行与承销管理办法》中就有对绿鞋的明确规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，发行人和主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权，即绿鞋机制，新股发行30天之内，如果股价低于发行价，行使绿鞋。

投行人士王骥跃在接受北京商报记者采访时表示，绿鞋机制可以稳定大盘股上市后的股价走势，防止股价大起大落。“邮储银行按每股净资产发行，发行价上存在一定压力，发行人没有发行压力的则不会启用绿鞋机制”王骥跃如是说。

据了解，这也是A股近十年首单、历史上第四次引入“绿鞋”机制的IPO。中泰证券表示，邮储银行引入“绿鞋”机制，新股发行后30天之内，如果股价出现低于发行价的情况，将有43亿元的“绿鞋”资金入场。

10年来A股仅有3单IPO设置了“绿鞋”：工商银行（2006年）、农业银行（2010年）和光大银行（2010年），均在上市30天内全额执行，在“绿鞋”行使期内股价均表现良好，平均股价涨幅超过10%。