大A目前处于反复的振荡行情，过去的一周基于疫苗的生物板块与消费板块获得了不错的上涨。尽管大盘呈现普涨的态势，但是成交量依然没有有效放大，难以支撑大的行情。现阶段不应该是着急选股，而是分析板块，思考未来哪个板块将主导市场带来新一波上涨。本期我们重点关注传媒板块，并思考其背后的逻辑。
2019年A股刮起了一股科技小旋风，年初OLED带动一波逼空式上涨。此后经过2个月的休整后以消费电子、半导体、芯片为首的科技板块走出了趋势性的行情，再到今年1月初新能源板块在特斯拉的带领下成为新的主线，带领相关个股走出翻倍行情。然而由于突发疫情的影响，今年春节过后，A股急剧暴跌，开盘第一天惊现3200股跌停，开盘第二天仍然百股跌停，最深跌至2685点。
尔后以半导体、新能源车及通信为主的科技板块迅速修复失地并带领指数一路上涨击穿3000点，延续了2020一月初的上涨势头。这类板块持续半年的暴涨积聚了超额收益，其实早在2019年底主流的观点认为在今年3月末将出现一波大的调整，这种调整主要是基于超大的获利盘寻求获利了结，而不仅仅是海外疫情的爆发(理由很简单，2020年一季度公布将2019年年报，疯狂的科技股很可能出现业绩证伪，而科技股作为最具人气的板块，注定了这轮行情成也科技，败也科技)。
伴随着海外疫情的持续发酵，以及美国染疫人数的攀升。经历10年大牛市处于历史高估值的美股出现预期的崩盘，而如今高度程序化的交易将这种调整迅速放大，致使美股跌幅多次创造历史。美股的暴跌，使得美元资产迅速被蒸发，杠杠资金全球抛售资产获取美元以避免平仓，继而引发全球性的金融动荡，进一步加剧了恐慌。为稳定市场，避免出现08年的金融危机，美联储出台无限量QE以增强市场的流动性，现在看来解除了金融市场的流动性危机。
我们把上诉废话简化一下:A股科技股在2019年带领指数飞涨，芯片指数区间涨幅超过150%，国内疫情迅速蔓延的时候芯片指数创业板指数加速上涨达到近期新高，因为涨太高了业绩可能不达预期，所以跌了。美股走了十年大牛市，2020年初道琼斯和标普不断刷新历史最高值，泡沫太大，所以跌了30%，A股仍然处于历史低估值阶段，且与全球主要股指相比，仅次于港股排名第二低估市场，所以A股跌幅在全球最低。其实资产就像水，最终会就向最低洼的地方，等到风情浪静的时候最低洼的地方就是积累水分最充足的地方。
说了半天终于要拉到传媒板块了