在梧桐的视野里，当下的A股证券市场，可能毋庸再在底部命题的论证上用力了。

回过头来看，我们缺乏的不是论证的能力，而是与全市场对抗的勇气，因此，我们的投资总是在平庸里沉沦。

2020年4月10日，央行召开一季度金融统计数据发布会，就存款基准利率，有这么几个信息需要重点关注：

一是，存款基准利率将会长期保留。

二是，存款基准利率自2015年10月以来没有调整，并不意味着银行实际执行的存款利率就不变化，已经有部分银行存款的实际执行利率下降。

三是，近期央行有序引导市场整体利率下行，货币市场基金、结构性存款等一些市场化定价的类存款产品利率明显降低，像具有代表性的货币市场基金、余额宝、微信理财通收益率已经降到2%以内。

这是对于无风险利率下行的一个确认，最终，或将形成股、债、房等大类资产价格上涨的局面。

同一天，央行公布了一季度社融数据，2020年一季度社会融资规模增量累计为11.08万亿元，比上年同期多+2.47万亿元，今年1月和2月的社融增量分别是5.0619万亿元、0.8554万亿元，3月社融增量为5.16万亿元，创出历史新高。

流动性扩张的结果将是资产价格的上涨，尽管可能迟延，可能滞后，但是，结构已经形成，趋势不会改变。

在投资世界，当你透过种种的偏执和妄想，你就开始展开明晰的视野。就A股证券市场而言，它的每一个波动，平缓的或是剧烈的，背后皆是众微集聚，重要的是，拨开迷雾，觉知那最为朴素，也最为有效的线索，而不是在种种枝叶之中，一念入妄。

就当下而言，那最为朴素，也最为有效的线索，即是不要试图与央行作对。

无论是在生命世界，还是在投资世界，有的时候，我们特别的乐观，有的时候，我们却又特别的悲观，甚至可说是，时常在特别乐观和特别悲观之间，摇摆不定，重叠杂沓，这皆是因为我们缺乏宏大的视见。

若是我们真正具有宏大的世界观，你会发现，生命里的一切，它没那么好，也没那么坏，只是非常平常。

平头哥说，做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备。

这是一种如实面对世界的基本态度，这也应当是我们面对投资世界的基本态度，不恐慌，不害怕错过，不骄慢，不疯狂，不自欺，而是如实，基本的如实。

19世纪末的世界，是一个“日不落帝国循环”，这个循环的线索是英镑和英国第一次工业革命后的制造业。

到了1944年，英国已经无法继续领导世界，此时，美国建立起美元替代英镑的布雷顿森林体系，并且，依靠第二次工业革命，成为供应全球生存的世界工厂，于此，世界进入“花旗循环”，此后，美国又领导了第三次工业革命，巩固了“花旗循环”。

现如今，“花旗循环”的故事仍在继续，只是，日渐式微，转折点将在第四次工业革命（生命技术+信息技术），这是康波周期的特点。

就像每一个人都有自己独特的命运一样，每一个国家也是。

1894年美国GDP超越英国，但是，英国真正没落是二战以后，1956年苏伊士运河事件是个标志，在这六十二年当中，美国经历了汽车工业革命（石油+内燃机），大萧条，二战，Cold War。

历史的转身，是一个漫长的过程，新故事，是一个漫长的过程，投资，是一个漫长的过程。

站在未来历史的方向上。

这已经不是一个单向度的世界，既不是单向度的成长，也不是单向度的衰落，而是一个结构化的世界，一个存量博弈里不断结构化的世界。

因此，无论是宏观现实，还是投资策略，都需要结构化的思维，你会发现，产业景况是结构化的，证券市场是结构化的，于此，我们的视野和应对，我们的大类资产配置，就需要是结构化的。

梧桐需要强调的是，就A股证券市场而言，可能毋庸再在底部的论证上过度用力了，因为它已经和正在展开。

你急切逃离的那个时光，却是自己再也回不去的那个时光，也是最值得珍惜的那个时光，你急切逃离的这个熊市，却是自己此生里为数不多的康波，也是最值得珍惜的那个康波。因此，不必在牛市沉迷欢愉，也无须在熊市沉沦悲伤，牛市与熊市，其实都是一样。

写到这里，梧桐忽然念及范·K·撒普曾经写过的那段话，在投资的征途上，踏着英雄的足迹，在我们以为会发现邪恶的地方，找到了上帝，在以为杀害了他人的地方，我们杀害了自己，在以为走出去的地方，我们将回到自己存在的中心，在以为一切都完了的地方，我们却与整个世界在一起。