有报告指出，具备航天认证资质、技术验证背书与规模化交付能力的中国光伏企业，正从“地面配套”迈向“天基核心”，太空光伏需求或成下一个增长蓝海。

随着低轨卫星进入密集部署期，太空光伏成为卫星能源升级核心方向，技术路线正从晶硅向高效HJT、钙钛矿迭代。预计2025-2030年市场规模达千亿元，2030年后太空算力需求或推动市场迎来爆发式增长。

太空光伏产业链各环节价值量拆解

上游材料（35%-40%）

锗衬底：占上游材料40%-50%；核心壁垒为高纯锗提纯+晶体生长。

高纯镓/砷化镓外延片：占上游20%-25%；壁垒在高纯合成+外延工艺。

柔性基板（CPI膜/UTG）：占上游15%-20%；壁垒在耐高低温+抗原子氧。

封装胶膜/靶材：占上游10%-15%；壁垒在抗辐射配方+长寿命验证。

中游制造（45%-50%）

光伏电池（价值核心）：占太阳翼成本60%；壁垒在抗辐射设计+外延工艺+长寿命验证。

太阳翼集成系统：占电池价值50%；壁垒在轻量化结构+展开机构+热控系统。

电源管理与无线传输：占中游10%-15%；壁垒在抗辐射电路+高效能量转换。

下游应用（10%-15%）

卫星平台总装：占下游60%-70%；壁垒在平台适配+长周期在轨验证。

发射服务与运营：占下游30%-40%；壁垒在低成本发射+在轨维护能力。

太空光伏产业链企业成长能力

企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。

本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取22家太空光伏产业链企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 奥特维

产业细分：光伏加工设备

成长能力：营收复合增长45.94%，扣非净利复合增长6.06%，经营净现金流复合增长0.77%

业绩预测：净利润最新预测均值6.37亿元，预测增速均值-49.93%

主营产品：光伏设备为最主要利润来源，利润占比82.66%，毛利率32.19%

公司亮点：奥特维高度关注太空光伏产品所需的制造设备，公司目前的设备也有基于异质结提效设备可应用于太空光伏技术路线。

第9 明阳智能

产业细分：风电整机

成长能力：营收复合增长-3.43%，扣非净利复合增长-14.25%，经营净现金流复合增长为负

业绩预测：净利润最新预测均值12.65亿元，预测增速均值265.52%

主营产品：电站产品销售为最主要利润来源，利润占比54.81%，毛利率43.17%

公司亮点：作为助力发射的能源系统供应商，明阳智能子公司德华芯片提供的空间能源系统产品在轨表现稳定可靠。

第8 先导智能

产业细分：锂电专用设备

成长能力：营收复合增长-28.71%，扣非净利复合增长-79.11%，经营净现金流复合增长为负

业绩预测：净利润最新预测均值16.69亿元，预测增速均值483.44%

主营产品：锂电池智能装备为最主要利润来源，利润占比72.20%，毛利率38.94%

公司亮点：先导智能生产的设备可用于钙钛矿电池与固态电池的制造，其具备应用于卫星等航天器的技术潜力。

第7 迈为股份

产业细分：光伏加工设备

成长能力：营收复合增长21.53%，扣非净利复合增长-2.34%，经营净现金流复合增长-92.57%

业绩预测：净利润最新预测均值8.50亿元，预测增速均值-8.19%

主营产品：太阳能电池成套生产设备为最主要利润来源，利润占比90.41%，毛利率27.75%

公司亮点：迈为股份采用自主研发的可量产设备与工艺，成功研制的钙钛矿/晶硅异质结叠层电池（G12H），光电转换效率达到32.38%。

第6 福斯特

产业细分：光伏辅材

成长能力：营收复合增长-15.23%，扣非净利复合增长-25.13%，经营净现金流复合增长16925.68%

业绩预测：净利润最新预测均值12.19亿元，预测增速均值-6.77%

主营产品：光伏胶膜为最主要利润来源，利润占比91.25%，毛利率14.72%

公司亮点：福斯特是太空光伏封装材料龙头，以抗辐照/耐极温封装胶膜+柔性基底+特种薄膜为核心。

第5 上海港湾

产业细分：其他专业工程

成长能力：营收复合增长1.51%，扣非净利复合增长-49.22%，经营净现金流复合增长为负

业绩预测：净利润最新预测均值1.42亿元，预测增速均值53.9%

主营产品：地基处理为最主要利润来源，利润占比75.89%，毛利率35.34%

公司亮点：上海港湾以控股子公司切入太空光伏，主打柔性钙钛矿+叠层技术，布局卫星能源系统。

第4 云南锗业

产业细分：其他小金属

成长能力：营收复合增长14.20%，扣非净利复合增长246.47%，经营净现金流复合增长为负

业绩预测：净利润最新预测均值0.86亿元，预测增速均值62.42%

主营产品：材料级锗产品为最主要利润来源，利润占比46.95%，毛利率29.00%

公司亮点：云南锗业的光伏级锗产品为太阳能电池用锗晶片，主要运用于生产太阳能锗电池等。

第3 蓝思科技

产业细分：消费电子零部件及组装

成长能力：营收复合增长28.27%，扣非净利复合增长46.31%，经营净现金流复合增长17.08%

业绩预测：净利润最新预测均值50.88亿元，预测增速均值40.4%

主营产品：智能手机与电脑类为最主要利润来源，利润占比78.57%，毛利率15.11%

公司亮点：蓝思科技已自主研发厚度小于1mm的超薄光伏玻璃模组、大尺寸UTG柔性玻璃等，可满足等太空光伏技术需求。 

第2 凯盛科技

产业细分：面板

成长能力：营收复合增长-2.32%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长8.23%

业绩预测：净利润最新预测均值2.05亿元，预测增速均值46.49%

主营产品：显示材料为最主要利润来源，利润占比73.91%，毛利率17.43%

公司亮点：凯盛科技高度重视玻璃新材料等新技术在应用上的拓展，公司生产的柔性玻璃可应用于航天太阳能电池领域。

第1 乾照光电

产业细分：LED

成长能力：营收复合增长1.91%，扣非净利复合增长233.02%，经营净现金流复合增长101.71%

业绩预测：净利润最新预测均值1.35亿元，预测增速均值40.5%

主营产品：外延片及芯片为最主要利润来源，利润占比82.93%，毛利率17.77%

公司亮点：乾照光电的砷化镓太阳能电池产品已批量应用于国内在轨运行的大型商业航天星座组网卫星。公司是国内砷化镓电池片最大的生产商。