本周一一开盘，黄金板块大幅拉升，湖南黄金、招金黄金、中金黄金、西部黄金、四川黄金、湖南白银、恒邦股份等纷纷涨停，这与上周末黄金突破每盎司5000美元有关。

周一当晚，紫金矿业发布公告称，公司控股的紫金黄金国际有限公司（以下简称“紫金黄金国际”，公司持有其85%股权）与Allied Gold Corporation（以下简称“联合黄金”）签署《安排协议》，紫金黄金国际拟以44加元/股的现金价格，收购联合黄金全部已发行的普通股，收购对价共计约55亿加元（约合280亿元）。联合黄金核心资产包括在产的马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿综合体（含Bonikro和Agbaou金矿），及将于2026年下半年建成投产的埃塞俄比亚Kurmuk金矿。根据公开披露信息，截至2024年底，联合黄金拥有金资源量533吨，平均品位1.48克/吨；联合黄金2023、2024年分别产金10.7吨、11.1吨；预计2025年产金11.7~12.4吨；依托Sadiola项目改扩建及Kurmuk项目建成投产，预计2029年产金将提升至25吨。

公司还称，本次交易存在不确定性，交易的最终达成尚需满足相关条件，包括但不限于联合黄金股东大会批准、加拿大安大略省高等法院批准，中国、加拿大等地有关政府部门的审批、备案或豁免等，所以敬请广大投资者注意投资风险。

紫金矿业在周一当天并没有涨停，但创出了新高，最高达40.48元。从走势看，它不是不想涨停，而是临近尾盘，冒出40亿资金压盘。刚收盘时，有人说是GJD故意不让股价上涨才出手打压的，而当晚上看见紫金矿业收购联合黄金100%股权的消息后，不少人又开始指责大资金故意压盘就是想获取“便宜”筹码。

是GJD故意打压还是大资金想获取“便宜”筹码，笔者不敢妄下结论。但从该股走势看，如果这只股票存在所谓“庄家”的话，那一定是个“狠角色”。曾记否，2015年牛市崩盘，该股从6元附近下跌，一路跌至2020年5月，最低时股价曾经跌穿过1元，连续几年在1元多来回拉锯，当时手里握有此股的投资者根本无法入眠，心理素质再好都担心会不会再度跌至1元之下秒变退市股。

于是在1元处横盘多年后，大多数投资者终于屏不牢了，纷纷割肉认输出局。

然而，等大家都交出带血筹码后，机构开始进场捡皮夹子。股价一路扬升，本周已经来到40元之上，短短5、6年时间，获利20多倍。

在股价处于低位横盘时，这家公司几乎没有什么好消息，人们在等待中几乎绝望，但自从5年前股价进入上升通道后，三天两头有利好出来，一会儿业绩超预期，一会儿分红很丰厚；一会儿这里勘探有新发现，一会儿那里准备并购新矿场，股价就在这样忙得不亦乐乎中不断刷新历史新高。

据弗若斯特沙利文资料，从2019年到2024年，紫金矿业所收购矿山的平均交易成本约为每盎司61.3美元，而同期业内平均收购成本约为每盎司92.9美元，较紫金矿业高出52%。精准全球抄底所带来的低成本优势，让紫金矿业有十足的底气应对周期波动。

不久前，紫金矿业发布业绩预告称，经财务部门初步测算，预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润约510亿元—520亿元，同比增长约59%—62%；预计2025年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约475亿元—485亿元，同比增长约50%—53%，公司平均每天可以赚1个多亿。笔者查阅了其历年财务数据，如果从2019年的净利润42.84亿元算起，到2024年的320.5亿元，近6年复合增长率达49.5%。作为A股黄金板块市值最大的公司，紫金矿业无疑已经成为本轮贵金属大牛市的最大赢家之一。

更重要的是，近些年来，紫金矿业还看到了锂资源背后的巨大机会，它第一笔锂矿布局是在2021年。当年10月，紫金矿业以约49.39亿元收购加拿大新锂公司，其核心资产是位于阿根廷的3Q盐湖项目，这个项目具有品位高、杂质低的优点，这一笔收购也标志着紫金矿业正式跨界进入新能源矿产领域，迈出全球化锂资源布局第一步。不过，公司持续大规模并购也推高了财务压力，公司资产负债率常年维持在55%以上，近三年投资现金流净流出均超300亿元，部分收购项目多年未达开发预期，也存在价值损耗的风险，但总体来看，紫金矿业这些年是确实抓住了贵金属牛市的红利，从1元多启动，涨到45元不到，秉持长期主义的投资者们也许在该股上赚得盆满钵满，但又有多少人真的能把一个股票拿上5年呢。

括而言之，现在做股票，量化已经使得短线交易变幻莫测，极不易把握，而寻觅一个好股票，耐心持有，做一个长期主义者，“庄家”无论如何上下颠簸都不为所动，也许这样的心态，才会使我们成为股市中真正的赢家。

下周行情展望：

本周沪市两阴三阳，周K线是一个放量十字阴星，局部个股行情却依然表现抢眼，特别是贵金属板块，连续拉升。湖南黄金居然一周五连涨板，非常强势。本周共有40只黄金概念股获得融资净买入，其中15股融资净买额超1亿元，紫金矿业获融资客抢筹超20亿元，西部矿业、江西铜业、洛阳钼业分别获融资净买入6.41亿、4.24亿和3.74亿元，盛达资源、贵研铂业、山东黄金、豫光金铅融资净买额均在2亿元以上。周四早盘，现货黄金继续拉升并冲破5500美元大关，最高触及5595.41美元/盎司，续创历史新高。2026年以来，现货黄金累计上涨近1200美元，涨幅高达27.5%。这使得本周黄金市场金光闪闪，人气爆棚。不过，到了周五，受外围市场传来美国总统特朗普的最新讲话，他计划与伊朗进行对话，并称“希望”不动用武力。此举可能降低了原油和国际金价上涨的驱动力，于是国际贵金属出现闪崩走势。大A上的不少黄金股也纷纷转跌。接下来贵金属市场会有分歧，投资者不要盲目追高。追高总是要承担短线风险的，任何股票都不可能涨到天上。

技术上，沪市一周都在横盘，且连续收出十字星，应该是小步慢跑的意思，慢牛的特点就是不能连续拉升。周五跌穿5日均线后，要防止二次回踩，好在最后在20日均线处获得支撑，下周看量能能否加持多头，也许局部热点引领板块和个股轮番表现，更能体现监管层的要求，所以有潜力的低位股在现在的位置更显得无比宝贵。