总以为年底前稳稳站上4000点没有问题，现在看来有点悬了。

自11月14日沪指跌破4000点，21日收盘又跌破3900点，之后几天始终在3900点以下徘徊，直到本周五（12月5日），收盘总算站上3902点。尽管本周主要指数均为周阳线，但个股涨跌比例基本维持在1:1。

为什么11月14日跌破4000点再没有上去？14日那天到底发生了什么？

原来，11月14日正是国家统计局发布10月份经济数据之日。

国家统计局数据显示，三驾马车中，10月份消费增长2.9%（从6月的6.4%逐月下降至9月的3%）；1-10月投资下降1.7%（从1-3月增长4.2%逐月下降，至1-9月下降0.5%）；10月份进出口增长0.1%，也为今年最低。

此外，工业增加值从9月增长6.5%至10月增长4.9%；规模以上工业实现利润从1-9月增长3.2%，至1-10月增长1.9%，其中10月单月下降5.5%。

所有这些重要数据均呈现下降和低迷局面。

在笔者看来，这正是此后沪指难以攻克4000点的主要原因；与此同时，日成交也从2万亿缩小至1.5-1.6万亿。

但就在这期间，保险、工程机械、元器件、以算力为主的通信设备、家用电器、有色、半导体等板块还是比4000点时有所上涨。

这些弱势盘整期间还在上涨的板块和行业，大致可以分为两种情形：

第一类是以保险、家电、有色、工程机械等为代表，它们的共同特点是估值较低，之前涨幅较小。特别是本周五，5家保险股几乎是旱地拔葱，量价齐升，其中太保涨6.85%；平安涨5.88%，且创出年内新高。

家电同样如此，年内该板块指数仅上涨13%，低于上证指数的16.4%，原因是房地产疲软必将影响家电。

但现今家电行业不仅仅生产彩电、空调、冰箱等，如第一大市值股美的已与华为强强联合，进入AI领域，股价也创出年内新高。美的提出的“全屋智能”、“人•车•家”的一体化生态等，已与华为、荣耀、OPPO、vivo、比亚迪、蔚来等互联合作，打造“车控家”、“家控车”的全新体验。

工程机械板块因投资萎缩，也一直处于盘整之中。但该板块的一些龙头企业，如恒立液压股价创2021年8月以来新高。这不仅是由于今年第三季度营收增长24.53%，净利润增长30.6%，毛利率创新高的良好业绩，更是因为，公司已主动布局机器人、智能制造等新兴领域。

有色金属表现好则是因为今年以来连连涨价。国家统计局数据显示，1-10月有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长14.0%。而该板块的几家龙头企业，如紫金矿业估值为16.5倍，洛阳钼业为20.7倍，中国铝业为13.5倍；相比其三季报，盈利分别增长55.45%、72.6%、20.6%，确实还有潜力。

第二类是以半导体、算力、元器件等为代表，这些板块是今年上涨的主力。如上述，国家统计局数据显示，尽管规模以上工业今年1-10月增加值仅增长4.9%，但装备制造业增加值同比增长8.0%，高技术制造业增加值增长7.2%，其中3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产品产量同比分别增长30.8%、19.3%、17.9%。

回过头看一下相关龙头企业，年内上涨200-300%的“易中天”走势稳健。它们的财务指标显示，中际旭创三季报盈利增长90%，估值62倍；新易盛盈利增长284%，估值44.5倍；天孚通信盈利增长50%，估值79倍。股价确实涨势如虹，但并不离谱。

今年以来，沪综指、深成指、创指、科创50分别上涨16.44%、26.24%、45.19%、34.09%，这已经是很不错的年份。谁都知道，现在是保住胜利果实的时候了，尤其是机构等大资金，年报必须做得漂亮点。

看看本周五的走势，下午1点半左右指数突然由绿翻红，A股的一些大市值股，如中国平安、中信证券、东方财富、中国太保、恒立液压、云铝股份等等，几乎都是在同一时间被瞬间拉起，这一切难道还不明白吗？

最后笔者想说一下，为什么年内上4000点有点悬，因为大资金要的是稳健，不是直线拉升，留一点余地，明年再做，岂不更好！