跟踪主线板块的整段生命周期

导读：要点1受中东地缘政治影响，油气股反复活跃之空间；要点2近期短剧、游戏方向都迎来了消息面催化，结合自身较低的估值，后续仍可留意传媒娱乐 板块的补涨机会；要点3短线市场风险偏好下降，需警惕小微盘拥挤度过高引发补跌，建议关注中报业绩确定性高的品种。

昨日市场全天震荡走低，创业板与深成指双双跌超1%，而沪指也有效跌破了30日均线，短期重回弱势整理结构。另一方面，高位人气股的亏钱效应也逐步加剧，创新药、核电等前期热点均于昨日跌幅居前，因此高位股亏钱效应何时修复同样也是近期观盘重点之一。

从盘面上来看，油气股昨日午后再度逆势走强，准油股份、山东墨龙双双晋级5板，而通源石油、科力股份同样维持强势上涨结构。一方面中东地缘政治局势升级，短期内油价有望震荡上行，中长期来看全球地缘政治不确定性仍存，且原油供需格局仍具备景气基础。而从市场的角度分析，油气板块自身的上涨逻辑较为独立，在市场环境整体较弱的背景下，被资金赋予了避险抱团炒作的意义，所有油气板块后续仍有望成为逆指数的品种在后市反复活跃。

此外近期，传媒娱乐方向异动活跃。消息面上，继年初微信上线短剧小程序“火星观剧”后，腾讯再推出一款名为“短剧”的小程序，有望凭借微信端强大的流量优势（基本无流量成本），腾讯短剧有机会出现爆发式增长。另一方面，游戏行业也迎来新催化，北京市委宣传部等部门印发《关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法（暂行）》，提到了支持发展AI+游戏、电竞赛事、加强版权创作、游戏出海等，减少审核桎梏的同时奖励游戏研发。传媒娱乐板块自身的估值位阶仍相对较低，所以在高低切风格影响下，逐步开始与近期盘面中活跃。但目前来看，对于指数与情绪的带动有限，更偏向于轮动性的炒作，后续仍需更多的催化，带动该方向的进一步加强 。

此外，鉴于短线市场风险偏好持续回落，投资者需警惕交易拥挤度过高的小盘股可能引发的补跌风险。应对上，建议优先布局中报业绩确定性较高的优质标的，以增强组合防御性。