该行中国股票策略研究主管王宗豪指出，尽管4月和5月市场反弹，但该行对大约800家活跃的外国机构投资者(共持有约1500亿美元的中国股票)的追踪显示，他们的减持仓位在次季按季持平，为负2.4个百分点。
当中，约190只基金没有持有任何中国股票(管理规模为2250亿美元)，有15只持有少量中国股票的全球托管基金在第二季清仓，有15只新兴市场授权基金尽管基准包含中国股票，却没有任何头寸。
在互联互通方面，该行指出，北向资金继第一季流入94亿美元后，第二季流出42亿美元，7月进一步流出23亿美元，而南向资金流入在第二季加快至310亿美元。鉴于宏观不确定性，投资者可能会继续买入防守性和高收益股票。
该行并称，由于香港上市公司提供1个百分点的额外股息收益率，以及对人民币贬值的担忧，预计南向资金流入将会继续，特别是来自享有股息税豁免的保险基金。由于外资机构仓位较低，以及保险资金流入，认为A股下行空间有限。
