1️⃣科技创新八条鼓励并购，预计模拟芯片领域将受益 根据中国证监会关于深化科技创新板改革的规定 第四点是服务科技创新和新质量生产力发展的八项措施，大力支持并购重组。#支持科技创新板上市公司并购整合产业链上下游。#支持科技创新板上市公司收购优质无利可图的“硬科技”企业，提高并购重组估值的包容性。丰富并购重组支付工具，开展股票对价分期支付研究。#支持科技创新板上市公司聚焦做好做强主营业务进行吸收合并。

我们认为，在模拟芯片领域收购并购将是一种必然趋势。国外模拟产业相对集中。预计国内模拟芯片的发展将逐步走向集中整合之路。根据SW分类，目前已有34家模拟芯片公司上市，其中26家是科技创新委员会企业，一些公司正在积极收购相关业务。 我们判断，上市公司将利用平台优势和政策支持，收购和整合未上市的优质资产，从而实现模拟行业整合集中的总体趋势。因此，预计模拟芯片领域将获得关键收入。 根据#思瑞浦 公告发行可转换公司债券，支付现金购买创新微100%的股权，相关申请文件于6月6日被上海证券交易所接受 根据#力芯微 自2024年6月17日起，其收购的雷管芯片业务子公司赛米垦拓被调入创新层。

2️⃣Q1模拟芯片收入和库存均有所改善，上半年有复苏迹象 根据《中国基金报》，新联集成首席执行官赵琦表示，随着今年上半年的复苏，下半年将处于良好的供需状态。 TI还表示，24Q1的库存已接近理想水平，公司在工业市场的部分客户已接近库存消费周期的结束。TI在Q2的财务预测前景中给出了比市场预期更好的预测，预计收入将达到39.5亿美元。

Q1SW模拟芯片平均存货周转天数：304天，同比-24%。 Q1SW模拟芯片平均收入：2.97亿元，同比+34%。

???我们的观点： 模拟芯片行业有望充分受益于科技创新委员会并购政策的支持，同时也有望迎来行业复苏的拐点。政策和基本面都是积极的，受益的目标包括领先的企业和一些细分领域的公司。

受益标的： #材料编号足够全覆盖： 圣邦股份，艾为电子等； #工业和汽车： 纳芯微、思瑞浦、帝奥微等； #消费电子： 南芯科技、卓胜微、力芯微、天德钰、芯海科技等 风险提示：行业需求低于预期，行业竞争加剧等