#最近果链催化剂大幅上涨:

　　1 苹果在11日WWDC会议后大幅上涨，苹果股价上涨约10%； ——我们观点: 苹果拥有最好的硬件、系统和生态系统，最有价值的中高端用户群，每年运输3亿+设备，13-14亿用户，是最有可能实现人工智能侧价值的品牌。

　　2 期待iPhone 16加单:最近iPhone传输到产业链 16个备货量上调至9500-9600万部(VS之前预计8500万部)，24年iPhone销量约为2.2亿部，同比-6%(VS之前预计2.1亿部，同比-10%)； ——我们跟踪: 目前台积电3nm苹果还没有明显加单，主要是3nmQ2-Q3的作物动率达到98%、但考虑到苹果AI功能搭载的要求是150% pro及以上车型有望刺激用户换机，提振24年销量，9月份可能超出预期。

　　3 25年苹果手机销量乐观:WWDC后，海外大银行修复苹果销量25年，中性预期2.3亿部，乐观预期2.5亿部(VS此前预期2.28亿部)。 ——我们判断: 全球手机整体换机周期延长至51个月(约4.25年)，人工智能有望推动新一轮换机周期。 #现在如何看待果链上涨？

　　我们的观点是[持续乐观，人工智能终端市场刚刚开始，未来三年将有很大的机会！]

　　①果链的性能和估值具有双击弹性：果链24年的性能基本上是按销量同比下降10%计算的。目前，估值一般为20-25倍，25年的性能预测不考虑人工智能手机带来的数量和价格弹性。25年的估值一般在15-20倍之间。

　　②除了手机，北美大厂有望在26-27年推出AI耳机/AR眼镜等多个AI终端。AI带来的浪潮将推动电子大周期向上，消费电子将率先启动。预计未来将带来整体电子上行、科技和硬件的大机遇！ ③目标推荐：领先、创新、绩效确定性优先。

　　#个股:【立讯精密、鹏鼎控股、水晶光电、歌尔股份、长盈精密等】 风险提示：人工智能开发低于预期，终端需求低于预期。中泰电子