华虹Q1产能利用率环比修复，OEM价格触底反弹。2023 过去两三个季度，年功率器件，尤其是高压功率器件，需求疲软，有所放缓。2024 年 Q1 Q1就情况而言 这通常是OEM企业的传统淡季，但华虹公司 Q1 生产能力利用率达到 91.7%，环比增长，环比增长 7.6 Q1，个百分点 产能利用率、销售收入、毛利率均环比提高，验证了市场对电力的总体需求有所改善。与此同时，华虹公司三座 8 英寸工厂和第一座 12 英寸工厂的生产能力利用率已接近满负荷。华虹公司 2023 2024年全年OEM价格整体调整 年 Q1 基本触底，OEM价格下跌趋势即将结束，预计未来几个季度价格将回升。

OEM价格调整传导功率制造商，中低压MOS价格上涨催化。自 2023 自年底以来，中国台湾电力制造商率先开始提价 10-20%的价格上涨是由于原材料和劳动力成本的增加，导致运营成本上升。今年上半年，大陆电力厂商也逐步开启了涨价节奏，提高了中低端产品的价格。 2024 自年初以来，国内许多电力设备原厂都发布了涨价函，捷捷微电 Trench MOS 产品线单价上涨 5-10%，深微半导体、三联盛、蓝彩电子等也涨价 10-25%不等，价格调整主要是由于原材料价格上涨、劳动力成本增加等因素。华润微最近认为，产品价格基本触底，预计将在今年内逐步修复。其他电力制造商可能会考虑价格调整，视市场需求和成本上升而定。

库存清算市场需求复苏，OEM和IDM多生产线接近满产。与海外领先功率产品的交货期相比， 2024 年 Q1， 4-5 月海外龙头厂商多产品交货期加速缩短，库存逐步清理后预计需求复苏；从国内上游晶圆代工厂和多家 IDM 生产线方面，多家厂商产能利用率呈逐月修复回升趋势，多条厂商产能利用率呈逐月修复回升趋势， 6-12 英寸功率器件生产线 90% 以上甚至全产。根据下游部分细分轨道，第一季度消费电子领域率先恢复，订单明显增加。随着下游库存清理、需求复苏和政策红利的推动，预计下半年电力半导体行业繁荣将上升，消费电子、汽车电子和新能源领域仍将发挥重要作用。华鑫电子

关注功率底部的优质目标：新洁能、扬杰科技、华润微、捷捷微电，