核心观点

　　2023年公司整体经营业绩承压，公司战略升级，2024年Q1收入初步恢复。2023年，营业收入52.42亿元(-3.73%)，归母净利润4.66亿元(-39.36%)，非归母净利润3.40亿元(-49.62%)，经营净现金流7.55亿元(+51.89%)。2024年Q1实现收入11.78亿元(+1.01%)，归母净利润0.91亿元(-46.10%)，扣除归母净利润0.85亿元(-46.23%)，经营净现金流1.64亿元(-50.21%)。在毛利率方面，2023年为36.95%(-2.34%)，2024年第一季度为39.82%(-1.0%)。2023年启动Smarttointelligent战略升级，2023年R&D投资14.58亿元，2024年第一季度为2.52亿元。经过战略转型，公司在整车操作系统和工业机器人产品开发方面取得了关键进展，2024年将进入投资回报期。

　　OS+人工智能战略深化端侧应用，全面开启计算时代。“OS+人工智能战略不断深化，端侧应用成果初具规模，推动汽车产业升级，软件核心价值日益突出。凭借从驾驶舱到驾驶舱的操作系统产品和技术优势，投资于整车操作系统与驾驶舱集成HPC产品的研发，并发布了“滴水操作系统”整车操作系统。2024年1月，公司发布了新一代“驾驶舱”+AIE-Cockpit8解决方案.推广智能驾驶舱的“软件定义”技术架构。四月份，公司推出了Kanzi One产品赋能比亚迪方程豹车豹5，打造极致的HMI视觉灵活性。AIPC浪潮带来了新的机遇。中国科技创新大学在终端人工智能应用中具有显著优势。与高通公司的长期合作使其在智能手机和智能汽车领域拥有广泛的芯片支持。联合成立的Thundercomm致力于人工智能终端应用程序的研发，占据了有利的市场地位。随着人工智能的进步，终端人工智能市场将越来越具有竞争力。中国科技创新大学在人工智能+应用产品的研发方面有着深厚的经验，涵盖了软件开发和硬件人工智能芯片的全栈产品线。预计将在终端侧智能领域挖掘更多机遇，提高市场竞争力。

　　智能汽车业务增长势头强劲，智能驾驶迎来收入。公司与大众CARIAD成立合资企业，与马自达成为战略合作伙伴，与高通联合成立智能网络汽车创新中心，不断实施大客户战略。同时，公司积极筹建海外生态联盟，致力于海外市场发展，继续努力成为全球智能汽车软件。公司智能汽车业务在2023年实现营业收入23.37亿元，同比增长30.34%。其中，智能驾驶软件收入高达1.82亿元，取得历史性突破。国信证券