#拾麦种田# 从根本上说，我们追求的是下降保护。股价10元，每股净资产15元，非常安全。以净资产为衡量标准，可以避免下跌风险，避免损失过大。我们过去常常寻找一家股价为净资产一半的公司，如果没有，我们会寻找三分之二的净资产。现在我们正在寻找股价等于净资产，但除非是特殊情况或经济特权，否则我们几乎不会以高于资产价值的价格购买股票。———施洛斯“以净资产为衡量标准，可以避免下跌风险，避免过度损失”。这种“按净资产折扣买价”的方式简单直观，施洛斯经常在中后期使用，效果很好。如果用这种方法完全有效，那一定是错误的，否则格雷厄姆的五守正标准化会做什么，否则价值会做什么。只能说:可以常用。从这段话中也可以看出，施洛斯在不同的股市阶段也有不同的定量标准：50%的净资产；三分之二的净资产；股价等于净资产；特殊情况下或有特权的企业，购买价格也可以高于净资产（基本不高于净资产价格的两倍）。这是股市生存的灵活性，也增加了风险，毕竟，百年股市环境也发生了很大的变化，简而言之，目的是：低价买入股票，可以避免下跌的风险。按资产折扣购买价格是基础，“按资产折扣购买价格+”是一种常见的实践模式。这种模式，施洛斯用了47年效果很好，巴菲特年轻的时候用了十几年，每年都赢。投资四个系统:保持正投资思维行为系统的正常情绪控制和调节系统的健康长寿身体生命系统