投资要点：

　　5月份新能源汽车零售预计77.0万辆，环比+13.7%，渗透率预计46.6%。据乘联称，5狭义乘用车零售总市场规模预计约为165.0万辆，同比-5.3%。由于上半年市场热度明显低于往年同期，“五一”后终端人气下降，各厂商纷纷出台加码促销。5月中旬，乘用车市场终端折扣-22.2%。与4月底相比，整体市场价格仍在下跌。新能源市场相对稳定，5月份新能源零售预计达到77.0万，环比4月份增长13.7%，渗透率预计达到46.6%，再创新高。

　　特斯拉上海储能超级工厂正式开工。根据特斯拉，特斯拉上海储能超级工厂于2024年5月23日正式开工，这是特斯拉在美国以外的第一个储能超级工厂项目。特斯拉超大型商用电化学储能系统Megapack即将在中国生产交付，单个Megapack可储存3900度以上的电力。特斯拉2023年新增储能规模1470kWh，同比+125%，超过前三年总和。

　　2026年，上汽全固态电池将大规模交付，能量密度超过400Wh/kg。据上汽集团介绍，24年10月，智己L6配备了光年固态电池，将正式交付给用户，能量密度超过300Wh/kg，续航里程超过1000公里。2026年，上汽全固态电池将大规模交付并完成样品测试，能量密度超过400Wh/kg，它是传统动力电池的两倍多；2027年，配备全固态电池的智己新车将量产并正式交付给用户；预计未来能量密度将进一步提高到500Wh/kg。基于聚合物-无机物复合电解质的技术路线，上汽全固态电池将于2026年量产；能量密度更高，能量密度超过400wh/kg，超过820wh的体积能量密度L，电池容量超过75Ah；在针灸和200℃热箱的情况下，安全性能更好，能保证电池不起火不爆炸；适用范围更广，固态电池低温容量保持率超过90%；基于材料和工艺的简化和创新，从电池端到PACK端的单位成本最多可以降低40%。

　　碳酸锂平均价格略有下降。2024年5月24日，电池级碳酸锂价格为10.5-10.9万元/吨，工业级碳酸锂(盐湖)价格为10.1-10.3万元/吨，前一周(2024年5月17日)电池级碳酸锂价格为10.6-10.9万元/吨，工业级碳酸锂(盐湖)价格为10.3-10.4万元/吨。

　　（1）各环节领先企业：我们认为，未来随着锂产业链原材料成本的下降，政策支持叠加终端需求预计将促进新能源汽车销售的持续增长，锂产业链需求将逐步增加，宁德时代、易威锂能、湖南裕能、蓝锂芯、科达利、天赐材料、中科电气、多氟、新周邦、普泰来、恩杰股份、星源材料等；

　　2)钠电池、麒麟电池、磷酸锰铁锂等新技术相关企业：宁德时代、振华新材料、荣百科技、德方纳米等；

　　3)快速充电技术相关企业:黑猫、信德新材料、元力、曼恩斯特、中熔电气。海通国际