北方华创是近年来罕见的股价强劲的半导体目标。原因是它罕见的强劲表现，即使在2023年，整个半导体行业也相对困难。

一、基本面分析

毫无疑问，国家决心解决问题，实现产业升级。北方华创是实现这一目标的关键环节的重要参与者。

看看半导体环节的国内替代率，我们可以知道整个国内行业仍然有很大的发展空间，更不用说出海了。一些国内替代率相对较高的环节是北方华创等公司的快速发展。当然，更高的原因也可能是由于技术门槛相对较低，更容易突破，短期内更容易看到结果。

北方华创作为一家平台型公司，更容易获得订单。近年来收入大幅增长，目前手持300亿订单可见一斑。

2023年，公司业绩大幅增长，ROE超过15%，经营现金流正，正在慢慢进入可参与的视野。

二、估值分析

1、横向比较：阿斯麦、英特尔等成熟半导体公司的PE是30倍以上。更具参考性的应用材料是PE的24倍。当然，我们也应该考虑到美国股市普遍高估。

2、纵向比较:北方华创10年PE百分位值不到2，可以说被低估了。

综上所述，对于一家正处于快速发展阶段的公司来说，拥有一定硬核技术资本的公司给PE30倍是安全的。

因此，预计2024年净利润将达到55亿元。

PE中心30倍，目标价310元。

PE低估20倍，目标价207元。

PE高估40倍，目标价414元

(一只格竹鸟)