今日，受一系列重磅政策刺激，房地产板块迎来涨停潮，房地产指数涨幅7.37%，进入加速上涨期。
从4月24日到5月17日，a股房地产板块上涨28.3%，领先第二大建材板块14.6个百分点，领先沪深300指数23.4个百分点。市场投资者用真金白银投票，看好房地产基本面的反转逻辑。
现在的问题不再是房地产基本面会不会触底，而是涨了这么多能不能跟着。
飘风不终朝，突雨不终日。一旦板块市场进入加速上涨期，就会进入鱼尾阶段。鱼尾很肥，但刺多，容易扎。
对于已经上车的投资者，他们应该耐心等待市场结束；对于尚未上车的投资者，房地产行业不够友好，胜率和赔率开始看不清楚。在这个时候上车是一样的。他们可能会赚钱或赔钱。
更好的策略是等待回调。从密集的政策出台到房地产交易复苏和房价触底的迹象，中间需要时间。市场往往提前反映基本面，短期内涨幅过快，需要回落。
即使对房地产链市场还是乐观的，从操作的角度来看，也要调整买入，而不是追高布局。
4月30日，会议提出了房地产去库存的方向。事实上，当时应该购买房地产链。到目前为止，最佳布局窗口已经关闭。
投资，要烧冷灶。在此期间，TMT等成长板块表现不佳，值得关注。
自年初以来，计算机、电子和医药生物分别下降了16.33%、从中长期来看，11.22%和9.4%应该大胆布局。具体目标可选择科技创新100指数。年初以来，科技创新100指数下跌16%，主要宽基指数下跌最大。
从未来市场来看，指数上涨空间有限，重点应把握结构性市场。短期内，房地产链（包括金融）、出口链仍然值得关注；从中长期来看，继续推荐红利+新质量生产力的哑铃配置结构。
就今天的市场而言，截至收盘，万得全A涨幅为1.14%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000的涨幅分别为1.34%、1.03%、1.24%、1.35%和1.06%。
在行业层面，房地产(7.37%)、非银行金融(2.37%)、建筑材料、国防军工等涨幅最高；家用电器(-0.69%)、媒体、医药生物、纺织服装等逆势收跌。
今日两市成交额8874亿元，较上日成交额397亿元。
附：近期个别行业演绎逻辑逻辑
宏观经济:2024年GDP增长目标约为5%，奠定了基本面反转的总基调。基本面反转对应a股熊牛反转，指数水平全年波动上升。
从经济动能来看，出口复苏的确定性最强，其次是消费。房地产是主要的拖累项目，映射到a股，制造业强，房地产链弱。
从增量资金来看，保险资本为主，红利板块确定性强。
2024年Q1，GDP同比增长5.3%，价格疲软，名义GDP同比只增长4.2%，体感差。结构上，房地产薄弱，制造业强。前者拖累建材和黑色系统，后者支撑工业金属(有色金属)。
面对良好的开端，4月30日会议强调“坚持趋势，避免紧张”。展望第二季度，预计财政货币政策将继续努力，加上消费复苏和出口复苏，受益于低基础效应，经济表现仍值得期待。
模拟头寸：40%的红利指数、有色金属20%、40%的新质量生产力(科技创新100)。
红利行业：自今年以来，红利行业已经取得了显著的超额回报。短期内，红利领先受益于市场风险偏好的下降；在中长期逻辑上，在人口老龄化和经济增长逐渐下降的背景下，高质量增长目标越来越稀缺，全球不确定性增加。能够提供稳定现金流的红利行业预计将长期受到资本的青睐。
在a股中，红利板块主要分布在能源资源、金融、公用事业、必选消费等行业，以中国证券交易所红利指数为映射标的。
股息板块的短期弹性有限，更适合稳定资金进行长期配置。在买入策略上，慢就是快，短期不追高，回调买入，耐心长期持有。
有色金属：全球正在迎来新一轮的超级商品周期。有色金属板块市场持续时间长，适合逢低买入和耐心持有。以下是对黄金和铜两大品种的简要分析。
黄金短期内受益于二次通胀的商品属性、美联储降息的金融属性、美元的中长期替代属性和全球不确定性加剧下的风险规避属性。价格上涨是可持续的。
铜，需求方受益于全球制造业周期复苏、美国再工业化、全球产业链重塑、铜铝新能源金属属性等，具有可持续性；在供给方面，铜矿开发面临着许多挑战，如资源枯竭、品味下降、环境保护和社会责任压力、地缘政治风险、通货膨胀带来的开发成本上升等，弹性较低。未来两年，铜价将容易上涨，但很难下跌。
新质量生产力：政府工作报告将“大力推进现代产业体系建设，加快新质量生产力发展”列为2024年十大任务之一。在劳动力红利、城市化红利和全球化红利逐渐消失的背景下，新质量生产力是继承过去“债务-房地产”驱动发展模式的必然选择。
新质量生产力主要包括战略性新兴产业和未来产业，主要分布在新能源、高端制造、数字经济等领域，具有长期配置价值。
产业升级是第一要素。2024年，我们可以关注数据、计算能力、基础软件、新材料、基础设备、核心部件、科学仪器等要素的投资机会。
具体来说，新质量的生产力涉及广泛的领域和相对较新的领域，个股难以把握，更适合以指数的形式布局。在a股的主要宽基指数中，科技创新100指数是一个更好的映射目标。
个股：在经济发展的新阶段，不确定性显著提高，高质量增长越来越稀缺，小盘股前景暗淡。能够提供稳定现金流的行业高质量领导者有望超过超额回报。个股选择“拥抱领导者”。
包括但不限于金融、资源、能源等传统领域“剩余”的高股息红利资产、食品、饮料、家用电器等必要消费领导者，以及增长领域的“赢家”、业绩增长的核心资产，利润质量提高。可关注中证A50指数成分股。
