目前a股的逻辑是在国内经济放缓的背景下，在股市中找到新的增量逻辑(无论是国内增量还是海外增量)：

1、家电的新增长点是更新和出海。根据卖方的计算，以旧换新政策可以利用2700亿的增量需求，其中厨卫电器和小家电最受益，一些轻工出海公司也受益；

2、中国建筑中央企业（包括高速铁路）、工程机械、电力设备等新增长点为出海（一带一路）；

3、低空经济，虽然短期内看不到任何表现，但政策大力支持，想象空间很大，是一个新的增量市场，所以相关股票最近的表现非常强劲

4、TMT中的AI(光模块)也是一个增量市场，没有别的了

5、医药中的中药没有内卷或海外冲击。政策支持也是一个增量市场。相比之下，创新药物最近的表现非常差，因为出海的预期受到药明和欧盟设备审查事件的影响，而且在中国非常卷，没有增量。

6、汽车也有出海的逻辑。比如宇通公交，近年来国内业务下滑，但海外业务增长迅速，去年增长86%.(我们对投资的思考)