#业绩情况：

2023年：

1)公司收入162.72亿元，同比+12.9%；归母净利润17.2亿元，同比+74.16%；同比+75.01%，扣非归母净利润16.88亿。

2)毛利率为20.78%，同比+3.01pct；归母净利润率10.57%，同比+3.72pct；扣除非归母净利润率10.37%，同比+3.68pct。

3)期间费用率为9.73%，同比为0.11pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为3.66%/2.1%/4.49%/-0.52%。＋0.53/0.13/0.07/0.44pct。

2023Q4：

1)公司收入37.57亿元，同比+23.28%，环比-12.47%；归母净利润4.15亿，同比+71.91%，环比-20.65%；扣除非归母净利润4.15亿元，同比+80.16%，环比-18.02%。

2)Q4单季度毛利率22.69%，同比-0.68pct，环比+0.32pct；归母净利润率为11.05%，同比+3.12pct，环比-1.14pct；扣除非归母净利润率11.04%，同比+3.49pct，环比-0.75pct。

#海外情况：

1)23年来，海外年收入达到65.35亿元，同比增长29.72%；毛利率为25.96%，同比-0.42pct；

2)墨西哥、巴西和美国通用锂电池有限公司相继投入运营。该集团拥有10家海外子公司，在欧洲、北美、南美、澳大利亚、东南亚等全球重要工业车辆产品市场实现了自己的营销服务网络。

#销量情况：

1)23年产量24.80万台，同比+5.68%；销量24.55万台，同比+6.55%；

2)24年3月内销同比+0%，外销同比+16.5%；国内外销售总销量3万台，同比约+3%。

3)24年1月至3月，内销同比+5.5%，外销同比+13.8%；从产品结构上看，新能源叉车和大吨位叉车增量明显。

#24年展望：

行业销售(不含3类)预计同比+10%，总体需求超过21年；公司预计24年销售/收入同比+20%；预计未来1-2年内销趋势良好；无人叉车预计同比+50%，租赁业务预计同比+20%。我们预计公司24-25年净利润分别为20.5/24亿，对应PE分别为14.8/12.7X，保持购买评级！天风机械