事件:2024年4月12日，国务院发布了《关于加强监管、防范风险、促进资本市场高质量发展的若干意见》。“国九条”于2004年和2014年出台，都解决了当时资本市场的一些症结。(1)2004年《国家九条》主要解决了股市基础体系不完善的问题，如大量非流通股积累的股权分置。首先，2004年资本市场面临的背景是：大量非流通股长期积累，股权分置矛盾突出，股市持续低迷。二是2004年《国家九条》有针对性的政策重点是积极稳妥地解决股权分配问题，鼓励合规资金进入市场，重视资本市场的投资回报。(2)2014年“国九条”主要解决了新兴产业公司上市和资金入市等问题。首先，2014年资本市场面临的背景是：新兴产业发展较大，但上市公司较少，居民财富显著增加，但进入市场的渠道有限。二是2014年《国家九条》有针对性的政策重点是加快多层次股权市场建设，鼓励市场并购，培育私募股权市场，加快金融期货市场建设，扩大资本市场开放。“国家九条”重点关注资本市场的高质量发展，我们认为解决当前资本市场供需失衡的可能性很大。（1）当前资本市场的背景是：一是供应方，注册制度实施后，上市公司数量迅速上升，上市公司质量参差不齐。同时，许多上市公司盈利能力和稳定性差，常年不分红，减持再融资；二是需求方面，长期资本进入市场比例较低，中小投资者占多数，主题概念炒作仍较多，定量交易对市场影响较大。（2）“国家九条”政策主要集中在：一是严格控制和改善供给侧，包括严格控制上市公司发行，严格监督上市公司（完善减持，加强股息）、加强退市；二是加强定量交易监管，提高市场稳定性，大力推进中长期资金进入市场。我们认为“国家九条”对a股市场的影响是积极的。(一)复盘历史，2004年和2014年“国九条”发布后，上证在1日、5日、30日内均有上涨。(2)本次“国九条”可能会提高分子端盈利和流动性宽松的预期，提高市场风险偏好。首先，在分子方面的利润方面，本意见强调严格控制上市公司的质量，加强股息，以提高a股上市公司的整体利润预期。第二，在股市基金方面，首先，严格控制上市公司的发行，完善减持，使IPO和减持继续保持低水平，股市融资压力大幅下降；其次，大力推进中长期基金进入市场，鼓励长期股权投资，ETF基金和保险基金的后续流入可能会增加。第三，在风险偏好方面，首先，严格控制上市发行，完善减持，加强股息，呼应投资者的关注；其次，加强定量交易监管，股市稳定性上升，流动性风险难以再次存在，市场情绪可能上升。在科技成长、高股息、国有企业改革、次新、券商等方面，绩优股可能受益。（1）在历史经验方面，证券公司和周期在两次“国家九条”发布后5天内表现强劲，TMT等增长行业在30天内表现强劲；目前，短期TMT、与新生产力相关的行业，如电力、周期等，可能会受益。(2)以意见为导向，科技成长、高股息、国企改革、次新、券商等中绩优股可受益。一是加大退市力度，加强分红，有利于绩优股。其次，在具体政策导向的行业中，一是增加TMT等科技增长可能受益于突破关键核心技术企业的股票和债券融资支持；二是加强股息可能有利于高股息行业；三是促进中央国有企业改革下低估值国有企业可能受益；四是风险偏好上升，大力促进中长期资本进入市场证券公司可能受益。题材早8点