光伏

　　3月，申万光伏设备指数同比下降2.09%。

　　展望市场前景：PERC电池替代速度加快。爱旭宣布将25GWPERC电池产能升级为TOPCOn，钧达大量计提PERC电池减值。自2023年Q4以来，组件产业链整体竞争加剧，利润压力明显。预计2024年Q1行业业绩同比大幅下滑。

　　风电

　　三月份，风电板块指数上涨4.07%。

　　展望未来：沿海省份积极推进海风建设，国内海风电需求有望快速增长，引入农村风电政策，开放陆风电增长空间；深远海风电有望成为未来海风发展趋势，有利于超大型风机、直、漂浮；国内海风电产业链加快，整机、海缆、管桩企业受益。

　　储能&氢能

　　3月，储能指数上涨1.74%，氢能指数上涨1%。

　　展望未来：在储能方面，海外大型储能市场竞争格局优越，国内工商储能商业模式完善，海外大型储能和国内工商储能轨道。氢能方面，国内外战略重视氢能产业，加快产业发展，投资电解槽、绿氢项目等关键环节。

　　投资建议

　　光伏:光伏主产业链整体竞争加剧，未来的竞争格局和盈利能力还有待进一步观望。BC、加快异质结、钙钛矿等新技术的研发和产业化进程，包括迈为股份、帝尔激光、杰佳伟创等新型电池组件和电池设备环节。

　　风力发电：海上风力发电需求高，供给侧模式良好环节有望明显受益；深远的海风发电趋势逐渐显现，有利于柔软、直、漂浮等；海风工业的出口值得期待。建议重点关注明阳智能、东方电缆、大金重工、亚星锚链、新强联。

　　储能&氢能:储能方面，阳光电源在海外大型储能市场处于领先地位，苏文电能积极拓展工商储运营业务；氢能方面，专注于绿氢项目投资运营重点布局的企业，包括吉电股份及相关风机制造企业。平安证券