第一季度末，消费仍处于复苏过程中，业绩稳步增长的龙头目标。

前两个月，家用电器社会零售额同比增长 5.7%。2023 社会消费品零售总额同比增长 7.2%家电增长 0.5%，24 年前2月，社会消费品零售总额同比增长 家用电器同比增长5.5% 5.7%，家电零售呈现复苏趋势。

1、白电:持续高繁荣。根据行业在线数据，家用空调内销 1-2 累计同比+16%至16% 1339 万台出口同比+19%至19% 1524 根据奥维云网的数据，前三个月空冰洗线的销量分别同比+36%、+20%、+17% ，线下销售额分别同比-21%、-10%、-短期来看，白电保持了较高的景气度。

格力电器：预计 24Q1 回归母亲的净利润分别同比分别 7%、10%；

美的集团：预期 24Q1 回归母亲的净利润分别同比8%、10%；

海尔智家：预计 24Q1 回归母亲的净利润分别同比分别 8%、10%。

2、 厨房电器:行业在后期还是有一定压力的。根据奥维云网的数据，前三个月油烟机和集成灶的线上销量分别同比增长+5%、-38%的线下销售额分别同比-9%、-9%。

老板电器：预计 24Q1 回归母亲的净利润分别同比分别 5%、6% 。

3、小家电：类别性能差异化。在国内销售方面，小型家用电器和清洁电器的在线销售比例较高。小型家用电器前三个月主要类别的保健锅、电压锅、电蒸锅、电饭煲、破壁机、豆浆机在线销售额同比-6%、-3%、+8%、+7%、-14%、+27%，不同类别的性能不同；由于去年同期基数较高，我们判断了一些公司 24Q1 收入和利润端可能分阶段承受压力。在出口方面，出口繁荣仍然很高。我们判断，该行业预计将在去年同期低基数的基础上继续高增长趋势。

新宝股份：预期 24Q1 回归母亲的净利润分别同比分别 25%、66%；

苏泊尔：预计 24Q1 回归母亲的净利润分别同比分别 15%、21%。

4、清洁电器:以价换量。以价换量的趋势持续清洁电器。3月份扫地机/洗地机线上销量同比+10%。 /+16%，我们估计，一些公司的利润可能会受到清洁扫地机和洗地机行业价格下跌的影响。

石材技术：预期 24Q1 回归母亲的净利润分别同比分别 50%、102%。

5、制冷产业链。三花智能控制:预计 24Q1 回归母亲的净利润分别同比分别 18%、23%。[海通证券]