主营业务：天然植物提取业务

干食品饮料(甜味剂、风味剂)广泛应用于产品中、保健品、美容、医药等领域。2021Q1公司收入7.12亿元，同比增长60.56%，净利润0.95亿元，同比增长43.89%，净利率13.34%。

核心观点：工业大麻业务进入确定性加速发展期

公告在美国建设的“工业大麻提取与应用工程建设项目”预计将于今年第二季度大规模生产，并签署了委托加工50万英镑的工业大麻原材料订单。项目建设规模为年处理原材料5000吨，项目毛利率为50%。保守计算，公司投产后毛利可增加约6000万美元。

天然甜味剂:全球巨头客户获得约30亿元的订单合同

加油产品已获得FDAGRAS认证，是世界上第一家同时获得两项产品认证的企业，并与可口可乐、百事等建立了合作关系。2021H1，公司天然甜味剂业务收入2.64亿元，同比增长66.4%，占植物提取业务收入的61.7%。

加油公司与美国最大的香料公司芬美意签订了一份独家分销合同，累计目标收入为4亿美元。与此同时，该公司计划于2021年进行非公开发行项目，预计年产量将增加4000吨甜叶菊提取物，产能将继续扩大。

空间与弹性：200亿市值是公司的合理估值

仅考虑甜味剂业务，预计公司22/23年净利润为1.96/2.91亿元，同比增长65%/50%。甜味剂业务订单量大，确定性强，23年30x pe，市值约90亿美元。所有工业大麻投产后，利润可达0.6亿美元，市值可达40x pe，市值约120亿元。总计200亿元。仅供网络参考。