事件：

据韩媒 MK 报告称，在数据中心需求大幅增长的背景下，三星计划24Q2将企业级SSD调整至多25%(原计划涨幅约15%)

点评：

24Q2企业级SSD涨幅领先，wafer端涨价放缓，有利于模块厂利润释放。供给侧，NAND Flash24H1大部分原厂大致保持低投产策略(价格上涨空间比DRAM大)，24Q2减产效果依然显著；在需求方面，受益于北美和中国CSP需求的上升，预计今年上半年企业SSD采购量将逐季增长。与此同时，一些买家仍试图在下半年的旺季之前提高库存水平。因此，预计24Q2企业SSD合约价格将每季度增长20~25%，这是整个产品的最高增长。三星是主要供应商，从修复到25%的增长具有很强的示范作用。预计模块工厂端的SSD价格将跟随上涨趋势。而NAND Flash 在Wafer方面，前期涨幅过高，较24Q1大幅收敛，预计24Q2增长5~10%。Wafer和SSD成品之间的价差缩小，有利于模块厂业绩的释放。

低价库存×价格持续上涨，模块厂利润弹性即将释放。存储周期触底反弹，产业逻辑将经历原厂生产控制和价格上涨带来的成交量和价格上涨。模块工厂的股价将被解读为价格上涨和业绩上涨。映射这一轮，模块厂主升浪进入第二阶段，这一轮模块厂业绩释放期的窗口大概率会拉长(底部价格足够低，有足够的低价wafer)。台股联威刚在上行期至少放了三个季度的业绩，看好这一轮上行期24年的业绩爆棚。叠加人工智能计算能力溢出、国内主要公司增长逻辑（密封测试、主控制、IC设计布局、企业突破、本地化等）因素，估值弹性也向上延伸。在第一季度报告的重要窗口期，存储模块的目标预计将继续推断eps和pe共振市场。

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SK海力士、三星电子、美光科技、西部数据

【国内存储】协创数据(算力+存储)、江波龙、德明利、百维储存、香农芯创造