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根据中矿资源官网，3月7日，中矿(香港)稀有金属资源有限公司在纳米比亚首都温德和克收购纳米比亚Tsumeb冶炼厂和Dundeeee Precious Metals Ins.达成协议。Dundeee是DPM持有的收购对象 Precious Metals Tsumeb Holding (Pty) Ltd.（简称“DPMTH98%的股票已经发行，交易对价为4900万美元现金。位于纳米比亚的Tsumeb冶炼厂是DPMTH的主要资产。

点评

Tsumeb冶炼厂技术先进，技术改造后产能可提高42%。Tsumeb冶炼厂是世界上为数不多的能处理高砷铜精矿等复杂精矿的专用冶炼厂之一。目前冶炼厂精矿处理能力为26万吨/年，主要产品为粗铜和硫酸。通过技术升级改造，预计精矿处理能力将提高到37万吨/年。

铜矿早已布局，有望成为第三大主营业务。目前公司铜矿主要在赞比亚:希富玛铜矿共获得铜矿石3046.90万吨，铜金属22.27万吨，平均品位0.73%，2023H1矿石4万吨，铜平均产量1.52%。；两个矿体的总矿石量 322.26 平均含铜2.17%，铜金属7万吨，2023H1矿石4.5万吨，铜的平均品位为2.47%。Tsumeb冶炼厂的收购有望与赞比亚等铜矿形成联动，努力打造铜板，成为锂业务、稀有金属业务等主营业务。

Bikita开始发货锂辉石，预计成本将进一步下降。津巴布韦当地时间2023年9月7日，公司所属津巴布韦Bikita矿山首批1万吨锂辉石精矿粉开始运回中国，供应公司正在建设的3.5万吨电池级氢氧化锂和电池级碳酸锂生产线的原材料需求，标志着Bikita矿山的锂辉石生产线能够稳定供应锂辉石精矿粉。此外，在Bikita矿山的透锂长石改扩建生产线的持续生产中，生产的透锂长石精矿继续运输到中国。

目前，6万吨长期为10万吨，增长非常好。公司年产量为25000吨电池级碳酸锂/氢氧化锂。同时，公司新建的年产量为35000吨的高纯锂盐项目于2023年11月16日完成，并成功投入试生产。目前，爬坡状况良好。目前，公司总产能为6万吨/年电池级碳酸锂/氢氧化锂。同时，公司将继续提高锂资源自给率，继续扩大新能源原材料生产能力，逐步实现10万吨高纯锂盐生产能力，完全自给自足。

盈利预测

预计2023-2025年归母净利润分别为26.38/27.14/34.86亿元，对应EPS为3.61/3.72/4.78元，对应PE为10.62/10.32/8.04倍，保持“买入”评级。中邮有色