华泰计算机:AI计算能力:整个AI的核心

主线1:海外NV算力链 目前，全球人工智能产业在计算能力链中的兑现度最强，从EDA/IP，到GPU/ASIC，人工智能服务器的所有环节都超出了预期： Synopsys IP增长率超出预期 ARM IP收入和业绩超预期 Nvidia的业绩超预期 超微计算机性能超出预期

我们认为，随着Sora等多模式模型的不断迭代和人工智能应用程序推动推理需求的释放，计算能力芯片需求预计将迅速增长。英伟达和其他海外制造商的GPU收入继续超过预期，以验证工业周期的加速上升。

主线二:国产计算能力 2023年10月17日，BIS发布芯片限制法案，A800/H800无法出口中国大陆。此后，英伟达发布了H/L改装芯片H20、L20、H20TF32的性能约为A100/A800 SXM（156 TFLOPS）约47%的H100/H800 SXM（495 TFLOPS）的15%。考虑到NVLink速率的提高，实际有效计算能力可能接近升腾910B。

我们认为，大型模型和应用程序带来的计算能力需求的增长将使国内计算能力缺口长期存在，计算能力本地化是唯一的途径。最近，各省市推出了计算凭证等补贴政策，中国移动加快了新智能计算中心设备的采购，预计国内计算能力将迎来加速发展。

投资建议：

NV链：工业富联浪潮信息

升腾链：高科技发展，神州数码

海光链:海光信息，中科曙光

EDA：华大九天