（1）CXO：重点推荐一体化龙头(三个药明)、多肽+ADC产业的新增量是仿制药CRO和临床CRO的重点。

稳定目标:药明康德(估值便宜，性能确定性高，多肽贡献新增量)、药明生物(生物药CRDMO领先，业绩兑现度高)、药明合联(ADC行业需求依然繁荣)、百诚医药(仿制药CRO行业)β业绩仍在高增长)、阳光诺和(仿制药CRO行业)β业绩仍在高增长)、万邦医药(仿制药CRO行业)β仍在，高业绩增长)、诺思格(临床CRO轨道上的小公司成长良好)、普蕊斯（β临床CRO相关标的属性较强)、百洋医药(a股稀缺健康品牌商业化平台)。

弹性标的:诺泰生物(多肽产业链依然繁荣)、圣诺生物(多肽产业链依然繁荣)、宏博医药(经营节奏好，主要是海外biotech客户)、泰格制药(国内临床CRO龙头)、九洲药业(估值够便宜)、康龙化成(左侧经营，24年改善)、药石科技(操作处于左侧，24年看改善)。

(2)重点推荐细分领域的领头羊，优先选择海外领头羊，关注2024年板块利润端的逐步恢复。

稳健标的：毕得医药(分子砌块龙头，海外比例高，估值便宜)、百普赛斯(重组蛋白龙头，海外比例高，收入增长确定性高)、药康生物(模式动物龙头，行业格局好，创新和海外拓展驱动稳步增长)。

弹性标的：皓元医药(工具化合物龙头，收入增长较高，利润率见底)、奥浦迈(培养基龙头，有α属性强的中国生物药β标的，24年加速)。。开源医药