投资要点
中国汽车协会公布了2024年1月的数据，中国汽车产销同比显著增长
1)2024年1月，汽车产销同比快速增长，环比下降。总体而言，1月份，汽车产销分别完成241.0万辆和243.9万辆，同比增长51.2%和47.9%，同比下降21.7%和22.7%。国内汽车销量199.6万辆，同比增长48.1%，同比下降24.9%。
2)与去年同期相比，中国品牌乘用车市场份额超过60%，商用车产销明显增长。1月份，乘用车产销分别完成208.3万辆和211.5万辆，环比下降23.2%和24.2%，同比增长49.1%和44%；商用车产销分别完成32.7万辆和32.4万辆，环比下降10.7%和11.1%，同比增长66.2%和79.6%。1月份，中国品牌乘用车销量127.8万辆，同比增长68.6%，市场份额60.4%，增长8.8个pct。1月，商用车货车产销分别完成29.2万辆和28.9万辆，同比增长65.9%和81.8%；客车产销均完成3.5万辆，同比分别增长68.1%和63.4%。
3)1月份新能源汽车渗透率达到29.9%，各级新能源乘用车和各价格区间车型销量同比呈正增长。1月，新能源汽车产销分别完成78.7万辆和72.9万辆，同比增长85.3%和78.8%。其中，纯电动汽车产销分别完成48.9万辆和44.5万辆；插混汽车产销分别完成29.7万辆和28.4万辆，同比增长136.1%和135.0%。在新能源乘用车中，各车型销量同比增长，C级车型销量增长最大，达到1.4倍。目前销量集中在B级，销量完成24.8万辆，同比增长96.2%。；各价格区间车型销量也呈正增长，8-10万价格区间车型销量增长最大，达到7.2倍。
4)出口保持快速增长，奇瑞成为1月份汽车出口最多的汽车公司。1月，汽车出口44.3万辆，环比下降11.2%，同比增长47.4%。从车型上看，乘用车出口36.9万辆，同比增长47.5%；商用车出口7.4万辆，同比增长46.9%。从动力来源来看，传统燃料汽车出口34.3万辆，同比增长57.1%；新能源汽车出口10.1万辆，同比增长21.7%。2024年1月，奇瑞/上汽/长安/比亚迪/吉利分别出口中国品牌整车前五名，分别出口9.0/6.0/5.6/3.7/3.5万辆。其中奇瑞出口数量最多，比亚迪出口同比增速最大，同比增长2.2倍。
理想L6预计将于今年4月上市，新车将密集上市
理想L6于今年4月上市，挑战3万辆的月销售目标。1)价格方面，新车是理想的第一款30万元以下的车型，价格20-30万元；2)尺寸方面，理想L6的长度、宽度和高度分别为4925/1960/1735mm，轴距为2920mm。相比之下，理想L7的长度、宽度和高度分别为5050/1995/1750mm，轴距为3005mm，理想L6的尺寸略小。3)动力和电池寿命方面，理想L6将配备1.5T增程器+双电机四轮驱动增程式混合动力系统，其中1.5T四缸增程器最大功率为113kW，配备35.8kWh电池组，WLTC纯电池寿命为172公里，CLTC综合寿命为1315公里。
理想新车密集发布，有助于实现年销量80万辆的目标。1)新理想L7/L8/L9预计将于今年3月上市，主要升级为电池。其中，新L7主要升级高通骁龙8295芯片等配置，Max版配备大容量电池；新L8主要升级电池组，新车纯电动里程176公里，221公里；新L9配备50kWh电池组，使新车CLTC纯电动里程提高5公里，提高电池性能和可靠性。2)除上半年上市的理想L6和理想MEGA外，下半年还将推出3款纯电动车型。其中，理想的MEGA定位纯电动MPV新车将于今年3月1日发布，预计售价将在60万元以内。我们认为，下半年发布的理想纯电动车型将与现有车型相似，定位仍偏向中高端，或包括汽车车型，理想L6、MEGA和纯电动车型的发布将进一步完善理想的产品矩阵，帮助其实现80万辆的年销售目标。
投资建议
考虑到2024年汽车业务增长率的转变，预计产业链板块机会的时间窗口将更加紧凑和小；新年伊始，新能源汽车生产和销售蓬勃发展，重点关注中长期业绩实现确定性高的企业。
推荐标的
对汽车行业持乐观态度，保持“推荐”评级，包括推荐目标，
(1)整车：与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等；
(2)汽车零部件：下游格局重塑，技术变化叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金时期，关注增长轨迹：
①轻量化:2023Q4一体化压铸有望迎来渗透率拐点，关注文灿、美利信、爱柯迪、荣泰、泉峰汽车；
②内外：新泉股份、岱美股份、模塑技术、双林股份；
③智能汽车：城市NOA集中着陆，智能逐渐成为汽车厂竞争的核心要素，重点关注中国汽车研究、中国汽车股份、华阳集团、伯特利、宝龙科技；
④人形机器人：“汽车+机器人”双轮驱动目标，双环传动，精锻技术，贝斯特。
⑤北交所：骏创科技、开特股份、易实精密。华信证券
