核心观点：1、 未来，中国医疗器械的出海将像2020年开始的创新药物一样受欢迎。

不排除2024年将是整个创新设备耗材出海的第一年。

2、医疗器械在未来仍有很多投资机会和吸引力。精密零部件设备公司的一些产品在世界各地都很有竞争力。他们在海外的销售增长非常快，基本上可以达到50%。在低值耗材领域，近20年来在海外也实现了很大的增长。

3、未来整个医疗行业的市场可以更加乐观。2024年，需求和供给方格局都会更好，中国医疗公司会有很多国际化的亮点。

4、2024年，创新出海应该是一个非常重要的关键词。具体来说，有创新药、疫苗、设备和制药行业，一些高质量的公司可以关注。一些高质量的公司也可以在传统医疗行业找到。

近日，兴业证券医药行业首席分析师孙媛媛在网上直播中分享了对2024年医疗轨道投资的看法。

孙媛媛有10年的医学研究经验。该团队在2016-2020年和2023年获得权威评选第一名，多次获得金牛奖、水晶球、IAMAC 第一，个人获得天眼利润预测的最佳分析师。行业资源丰富，一级市场资源丰富，公司资源丰富，擅长深入研究和优质公司前瞻性挖掘。

未来，中国医疗器械出海将像2020年创新药出海一样受欢迎

问:2024年医疗器械国产替代会有更大突破吗？

孙媛媛：就整个医疗器械而言，差距逐渐缩小，特别是在手术量大的医疗耗材细分领域。我们认为中国未来可以实现first in class或bestts in class这些医疗器械产品出海。

从潜在空间来看，未来中国医疗器械的出海将像2020年开始的创新药物一样受欢迎。

首先，中国的医疗器械有很大的优势。我们有大量的人口基础和大量的手术基础。中国外科医生有很强的实力，因为他们有很多培训机会。

而且包括2010年以后微创在内的很多新手术，发展时间周期相对不是特别长。这种新手术的创新和变化实际上来自临床。

由于临床原因，医生丰富的临床经验将反馈研发。

医疗器械的研发可能不同于药物的研发。药物研发与基础研究有很大关系，但设备与临床研究的合作会更多。

因此，我认为临床实践是未来医疗器械领域非常重要的优势。

这些企业有可能出海。

目前，国内一些优秀的医疗耗材企业实际上已经在与一些大型海外企业谈论相应的合作，未来也有可能出海。我相信，2024年将是创新设备耗材出海的第一年。

此外，在MRI、CT等精密制造配件设备领域，中国也涌现出一批优秀的公司，如基因测序公司。

这些公司的一些产品在世界各地都很有竞争力。他们在海外的销售增长非常快，基本上可以达到50%。而且他们可以出口到一些欧美国家，所以我们在高端系列出海方面还是很有优势的。

此外，还有一种具有成本效益的海外产品。我们的优势在于成本领先，中国的制造业能力非常强，所以我们在设备成本效益优势领域做得很好。

还有低值耗材领域。在过去的20年里，我们的许多低值耗材在海外也取得了很大的增长。这是因为质量合格，成本也很有优势。

所以总的来说，医疗器械就是这些大类别。我们未来需要进步的方向是:

首先是找到差异化的点。包括基于整个疾病谱的差距，我认为我们可以在这样的方向上进行研发和更多的创新。

二是精密制造。由于精密制造有着悠久的历史积淀，未来需要一定的时间。

事实上，在一些精密制造行业，我们在世界各地都做得很好。未来将有更多的细分领域，在各方面和多学科人才不断完善的情况下进一步追赶。

对于国内企业来说，如果能进一步做到，打开出海的窗口，让更多的产品依靠平台和口碑，实现更多的产品线。

总的来说，在医疗器械领域，未来仍有很多投资机会和亮点。

“创新+出海”是2024年的重要关键词

问：对未来医疗市场有何展望？

孙媛媛：首先，从整个结论来看，我认为每个人都可以对未来整个医疗行业的市场更加乐观。

具体来说，近年来，国内外都出现了许多新的供应。制药业是一个供应创造需求的行业，需求扩张往往是整个行业市场变化的核心催化剂。

在新技术方面，近年来免疫疗法和ADC疗法在肿瘤领域的兴起给肿瘤治疗带来了更多的手段。同时，在非肿瘤领域，基因治疗、基因编辑、ProTECT等新技术平台也出现在减肥、非酒精性脂肪肝和阿尔茨海默病领域。

在需求方面，老龄化和公众对医疗保健的更高需求是永恒和持续的。因此，2024年整个医药行业的创新是一个非常重要的亮点。

其次，国内企业在创新方面的实力得到了极大的提升。从结果来看，中国有大量的产品实现海外授权。2024年，中国医疗公司的国际化将有很多亮点。

第一，在药品领域，2024年将有大量的药品出海和海外授权。

一些高质量的公司已经到了出海的第二步，并逐步在海外建立了自己的临床研发和销售团队。总的来说，在创新药物领域，特别是ADC，仍然可以看到很多海洋。

还有医疗器械。从差异化创新的角度来看，2024年很可能是第一年。在此之前，我们的创新中也有一些差异化创新，但我们更多地关注制造业或性价比优势。因此，我认为2024年整个医疗器械的出海也值得关注。

2024年，无论是需求还是供给方格局，都能更好。

此外，从整个前沿技术方向来看，我们不仅可以走出去，还可以引进或映射海外。在许多海外新技术和方向的基础上，中国具有效率和研发优势，可以在同一起跑线上起步。

因此，即使我们在一些尖端技术上仍处于非常早期的阶段，如果一些企业能够带头或与海外公司合作，整个行业也会有一定的改进效益。

因此，创新加出海应该是2024年非常重要的关键词。

这些高质量的公司可以关注

具体包括创新药、创新疫苗、创新设备和创新药业，一些优质公司可以关注。

在传统行业，一些消费医疗、中药、血液制品和医药商业轨道将跟随整个行业的消费复苏。你也可以找到一些非常高质量的公司。

例如，消费药物的核心是在未来找到具有可持续品牌能力的高质量公司，而在血液产品中，核心是找到具有胶原蛋白获取能力和未来整个管理机制可以进一步改进的高质量公司。血液产品迎来了一个整合周期，国有企业发挥了主导作用。

包括中药在内，2024年基数压力总体上没有那么大，所以一些估值性价比好的公司还是有机会的。来自-投资操作本Pro