茅台经营改革不断升级 业绩韧性和领先风格突出
2024-01-01 18:27:28
描述
核心结论简介:2023年,年初收入超额,茅台稳步增长。在茅台1935年的推动下,该系列葡萄酒突破200亿元,产能不断释放。茅台经营改革不断升级,业绩韧性和领先风格突出。2023年圆满结束,收入超额实现目标。2023年,总营业收入约1495
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核心结论

简介:2023年,年初收入超额,茅台稳步增长。在茅台1935年的推动下,该系列葡萄酒突破200亿元,产能不断释放。茅台经营改革不断升级,业绩韧性和领先风格突出。

2023年圆满结束,收入超额实现目标。2023年,总营业收入约1495亿元,同比增长17.2%。年初目标超额完成,归属于母亲的净利润约735亿元,同比增长17.2%;Q4单季度总营业收入442亿元,同比增长17.0%,归母净利润206亿元,同比增长12.6%。预计Q4单季度利润增速将放缓,系列葡萄酒在主要产品结构中的比例将增加。

茅台、系列酒双轮驱动,系列酒释放产能。2023年,茅台收入1258亿元,同比+16.8%。飞天大单品运行顺畅,非标产品持续发展;系列酒收入204亿元,同比+29.9%,其中1000元以核心单品茅台销量超过100亿元,引领系列酒进入200亿大关。第四季度茅台收入385.3亿元,同比+15.2%,系列酒收入48.1亿元,低基数下同比+41.4%。从2023年生产端来看,茅台酒基酒约5.72万吨,同比+0.7%,系列酒基酒约4.29万吨,同比+22.6%。

释放改革势能,有足够的领先韧性。近年来,茅台的多维改革取得了显著成效。同时,2023年价格上涨的实施突出了渠道议价能力。近日,集团工作会议定调2024年终端为王,结构周期改革态度依旧,业绩韧性和领先风格突出。

风险提示:宏观经济波动增加,食品安全风险增加,外资大幅外流。[国君食品