一、PC行业趋势分析

近五年来，PC行业保持相对稳定，但受人工智能趋势的影响，尤其是人工智能终端的进步，行业正面临变化。

2019年，5G产业趋势聚焦基础设施建设，2020年转向5G终端创新。

目前，市场主要关注服务器等计算能力基础设施。

预计明年，基于人工智能功能的PC和手机芯片将促进终端制造商的差异化创新，整个产业链将发生显著变化。

过去两个季度，消费电子产业开始复苏，预计明年会有更多变化。

二、市场和财务前景

虽然销量和价格稳定，但上游零部件供应商和终端制造商的利润有所提高，主要是由于成本的降低。

库存水平已经恢复，预计零部件供应商明年将有价格上涨的需求，导致上市公司业绩增加，EPS增长。

分析师对明年消费电子市场持乐观态度，认为行业需求和创新将带来利润修复。

三、PC和笔记本电脑产业链的变化

PC和笔记本电脑产业链不同于手机产业链，主要由品牌制造商和ODM组成、OEM制造商的分布影响。

预计到2024年，中国品牌份额将增加，新厂商可以推出基于自身芯片架构或操作系统的产品，以促进国产化。

PC和笔记本电脑市场每年规模接近3亿台，更换周期、人工智能创新和本地化替代趋势将推动行业发展。

四、PC市场发展趋势

2011年3.6亿台高点开始下滑，2016年至2018年稳定在2.5亿台左右。

2020年和2021年家庭办公和教育需求导致出货量反弹至3.5亿台，但2022年又开始下滑。

预计2023年全年出货量将降至近10年来的低点，约2.5亿台，但季度趋势显示环比改善。

笔记本电脑和台式电脑占PC市场的98%，笔记本电脑的份额已经上升到70%。

微软计划在2025年停止对Windows10的支持，预计将推动PC市场的换机需求。

五、人工智能与PC市场融合

人工智能大模型可能部分本地运行，具有隐私保护的优势。

PC被认为是人工智能终端着陆的快速应用之一，具有多种交互方式和足够的硬件资源。

工业界普遍认为，2024年是IPC的第一年，预计产业链将共同进步。

以伊特瑞克为代号的英特尔发布了第14代PC处理器，其结构、工艺和人工智能能力都有了显著的提高。

新一代英特尔处理器AI计算能力达到34Tops，首次采用台积电工艺。

AMD的新产品AI性能与英特尔相当，市场关注度较低。

苹果和高通早期在芯片中布局NPC，苹果M系列芯片支持高内存上限，适合大模型加载。

六、国产化趋势和地方产业链受益

华为可能会推出基于自身芯片架构或操作系统的产品，这将极大地促进国产化。

鸿蒙OS已适应X86和ARM架构PC，实现基本功能。

国内厂商有机会参与散热和电池领域。华硕灵耀14和联想小新PRO16的电池容量分别为75瓦时和84瓦时，占机身体积的近一半。

国内操作系统的增长有望打破PC市场海外厂商的话语权，加快产业本土化。

由PC市场复苏和AI创新驱动的春秋电子、中飞电子、光大同创等a股上市公司受益。

珠海冠宇、华鹏科技等公司有望从锂电池容量的提升中受益。

作为鸿蒙OS官网唯一标注的a股上市硬件公司，星海科技有望从未来华为PC市场销量的提升中受益。

龙芯中科在ARM架构和X86架构上取得了进展，软件生态系统相对完善。

华通技术和华星技术在国内PC供应链国产化方面取得了突破。

由于换机潮和人工智能催化，预计未来两年中国市场销量将实现中高速增长。仅供参考。