#自12月以来，我们一再强调抓住食品和饮料底部区间配置的机会。目前的估值仍然很低，并在近期的多重催化下抓住了白酒行业的机会。

从基本面到股价变化的映射，通过市场预期的折射镜！

白酒板块收款旺季即将来临，整体库存良性可控

1)收款:近期随着酒企24年度目标的制定，五粮液、泸州老窖、古井贡酒、迎驾贡酒(合同年)、洋河股份、今世缘等葡萄酒企业开始了良好的开端，#春节前五粮液、古井等收款比例目标同比增加，第一季度业绩确定性强。

2)库存:#目前主要酒企库存水平处于良性合理状态，较去年农历同期略高，环比下降。

渠道策略稳步变化，茅台在茅台领导下频繁提价

1)贵州茅台:茅台出厂价从11月1日起上涨20%；2)泸州老窖:11月1日起60版特价上涨；3)洋河股份:11月20日苏酒头排酒厂结算价上涨30元；4)酒业:2024年1月1日起，品味经销商出厂价上涨20元/瓶；5)贵州茅台:茅台系列酒产品经典出厂价上涨10元。金王子酒提价20元；6)剑南春:水晶剑出厂价20元/瓶；7)五粮液:普五24年不增量，择机提价。

酒企年会陆续召开，以“稳”、“进”为核心关键词

自12月以来，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、酒鬼酒、老白干酒、习酒、郎酒、世界等主要葡萄酒企业密集召开了年度会议，我们认为核心关键词是“稳定”和“进步”，不仅强调高质量发展的战略决心，而且积极推进24年的发展目标，

#预计24年头部酒企业业绩确定性依然强劲。

对白酒春节更加乐观，酒企业绩确定性强

市场担忧：目前外部需求仍较弱，渠道库存较高，春节和24年白酒行业可能会继续调整。

我们认为，在行业周期薄弱的情况下，龙头企业更注重春节的良好开端和动态销售的确定性。结合24年春节晚些时候企业的积极政策，#我们对24年春节的动态销售持乐观态度。预计24年春节前库存有望消化到合理水平。目前，一些葡萄酒企业的渠道反馈库存低于去年同期。[浙江食品饮料