[招商通信]光模块板块更新点评2023121

近期光模块的主要变化如下：

1)明年GPU需求指引上升-今天大幅上升的原因 2)华为招标价格低于预期-昨日大幅下跌 3)明年光模块的价格逐渐清晰，符合预期，对市场没有影响

(1)GPU需求持续上升，说明GPU需求持续强劲，斯坦福大学教授Russ Altman和其他人担心全球GPU短缺。大公司正试图将人工智能功能引入内部，而英伟达和其他GPU制造商已经满负荷运行。GPU需求仍处于上升阶段。

（2）华为凭借其行业地位优势，采购价格一直低于行业平均水平。然而，华为的采购价格并不具有代表性，800G的主要采购需求来自海外，不影响海外价格，也不影响我们主要制造商的利润预期。

我们强烈建议公司在北美核心大客户中保持大份额，在各种新技术中具有明显的技术先发优势，预计将继续获得行业超额回报。

同时，我们还推荐直接供应海外优质供应商，如【新易盛】【天府通信】。考虑到北美人工智能军备竞赛辐射面大，以前没有受到关注的中小客户有可能继续增加订单。北美所有业务收入比例高的优质公司，如【联特科技】/【太辰光】/【腾景科技】/【德科立】/【光迅科技】等