老电声领导者，绑定大客户驱动长期增长大客户扬声器业务，为产业链新面孔，市值最小；历史上，消费电子创新周期实现了许多领导者的长期增长。凭借深厚的声学技术积累，公司有望进入更大的客户声学业务，沿着扬声器-耳机-MR 发展路径开启了新的增长周期。

车载业务确定性高，汽车声学预期差引入重磅团队，华为 Sound 专利国光独家；手工订单； 20e，24 年收入 3.5-4 亿，25 年 10-12 1亿，全面成交量可预测；客户包括小鹏、丰田、上汽、长城、广汽、奇瑞、哪吒、吉利、极氪等，原创低音炮+智能语音机器人，消费级游戏叠加在汽车轨道上，与华为建立良好的合作关系。

XR+AI Meta驱动创新 声学模块核心供应商，积极拓展整机组装业务，有望引进苹果 Vision pro 第二代；落地世界第一 AI 扬声器，产品矩阵覆盖 4 款垂类+1 带屏幕的虚拟人 AI 音箱“千人千面” demo 客户送样。

业绩和估值预测 23/24/25 年营收 60/80/120 一亿，归母净利 3.5（非经 1.3e）/3.0/4.0 亿，当前市值对应 PE 21X/24X/18X。我们认为国光的短期和未来 3-5 年长期增长路径清晰，深度绑定大客户，实际落地产品的公司将大有可为，叠加 24 年度汽车业务量的确定性，目前是配置布局的绝佳时机。文章来自网络，供参考