首创证券核心观点

　　事件：10月31日，神州数码发布2023年第三季度报告。2023年前三季度，公司收入841.55亿元，同比下降0.41%；归母净利润8.51亿元，同比增长24.91%；扣除净利润8.43亿元，同比增长27.82%。单三季度，公司收入285.54亿元，同比增长6.44%；归母净利润4.17亿元，同比增长43.28%；扣除净利润4.15亿元，同比增长46.65%。

　　云+信创快速增长，“信创+智算”神州坤泰大有可为。2023年前三季度，公司云计算和数字化转型业务收入49.20亿元，同比增长36%，自主品牌业务收入23.67亿元，同比增长49%，其中信创业务收入20.19亿元，同比增长69%。新一代中央培训服务器、昆云系列一体机、中国昆泰全栈智算产品及解决方案相继落地。公司信创业务加速突破：在运营商行业，中国昆泰先后中标2021年至2022年PC服务器采集补充二期和2022年中国联通通用服务器采集两个超亿元项目，首次中标中国电信服务器采集大订单1亿元，实现三大运营商全覆盖；在金融行业，中国昆泰再次中标交通银行数千万项目。

　　信创订单加速释放，增长可预见。10月30日，公司发布了中标公告和签署订单公告：

1)中标中国移动《2023年至2024年集中网络云资源池五期工程计算服务器采购项目》，供应中国昆泰系列PC服务器，预计中标份额为2.32亿元；

2)最近与上海恒为智能技术有限公司签订了三份销售合同，预计销售中国昆泰品牌升腾人工智能服务器总额为4.08亿元。行业端信创招标加快，运营商、金融需求大，加速明显，预计将推动整个行业加速，整体空间可预测。在国内芯片中，华为处于领先地位。作为鹏鹏和升腾的核心目标，公司预计将迎来加速发展。