1.最近，成昌和真镭都进行了调查(去了成昌中金战略会交流，和其他买家交流了真镭)，更新了卫星的相关进展:

1）星网：

一期:168低轨，分两批84个。目前Xing网低轨相控阵通道数千级，成昌单通道t/r芯片价值2-3k，公司目前单星价值200w(这比之前卖方给400w+低很多，应该主要是降价因素。之前星载单通道4-5k，现在价格降了一半，毛利率从70-80%降到了60%。公司表示，未来毛利率预期稳定)，60-70%的份额相对较高；真镭主供电管理芯片，占40-50%，单星价值80w，sip微系统一期未供货。增强扩容:增强扩容计划预计明年年中实施。

二期:二期为千级，分为高频段（ka/ku）和低频段(预计为C//s，民用为主)，预计落地时间较晚。成昌预计2期份额为50%+，真镭sip正在送样，份额价格尚未确定(按组件价格=1.5-2倍t/r芯片价格计算，sip单星价值为300-400w)。

2)低密度星座(低轨高分辨率遥感)：这两个家庭给出的信息都超出了预期。

军用低轨遥感星座进度比星网快，下游焦虑。目前，成昌镇镭已开始供应测试星（样星），明年发送。此外，明年将招募10多个（总密度相对较高，推测为数百个量级）；

由于军用遥感分辨率要求较高，相控阵值预计较高，通道数为Xing网络的10倍以上。根据2W通道数，如果单通道t/r芯片为2000元，成昌单星值预计为4kw，真镭sip单星值预计为6kw。

据估计，明年成昌对应收入2亿(30%净利润率，6kw)，真镭对应收入2亿(25%净利润率，5kw)；如果估计总量为200颗星，则对应的是6昌份额的50%，对应的是40亿(净利润率的30%，12亿)；振镭份额1/3，收入40亿(净利润率25%，净利润率10亿)。

3)弹载和数据链:振镭目前陆续收到弹载订单，行业开始恢复；数据链，未来将配备所有先进设备，振镭adc和射频收发芯片占90%+。

2.星舰发射失败。虽然没有成功，但它也实现了马斯克提出的“顺利升空”和“分离时不爆炸”的目标，后期发射试验中没有累计数据。事件本身与国内卫星产业的发展无关。新威、旭升等starlink供应链公司可能对深度研究产生情感影响