[国金汽车]特斯拉和华为机器人链大幅上升，这一轮机器人已持续到第三周，主要驱动力来自：

11-12月催化事件密度较高：①特斯拉工厂行走测试(预计11月)；②鸿蒙人形机器人发布(11月17日)；③三星机器人发布(预计11月)；④人形机器人发布(预计12月中旬)。

持续推进产业链进展：①预计特斯拉将访问产业链；②Tier 十三花供应链可见度不断提高；③相关产业链交流口径积极。

人形机器人方兴未艾，产业链可见度仍有提升空间。11月至12月，主机厂端事件尚未落地，Tier1 供应商尚未得到充分挖掘，夏厦等新机器人产业链公司不断涌现。我们预计将积累强大的协同技术，并与Tier合作 1有良好业务关系的公司将陆续向人形机器人产业链过渡，如轴承公司向丝杠演绎，齿轮公司向减速器演绎。

总的来说，长期以来，人形机器人的内部卷与汽车产业链一样，最终成本为王。预计批量生产者将具有规模和成本优势。因此，我们继续推荐具有商业、技术和成本优势的公司，

关注：

总成:三花智控、拓普集团、鸣志电器

减速器：绿色谐波，精锻技术，双环传动，中大力德

丝杠：设备端(华辰设备，日发精机，同益股份)；制造端(五洲春节、贝斯特、北特科技、恒力液压、鼎智科技、斯菱股份、和川科技、人本集团(未上市)、新剑传动(未上市)等。

电机:鸣志电器、拓邦股份、鼎智科技、和川科技、恒帅股份

编码器/传感器:柯力传感、和川科技、芯动联科、奥比中光、华依科技、东华测试