哪些商品出口将从美国补充库存中受益？1、中国的出口链一直以欧美为核心，其中美国占据核心地位。截至今年10月，中国直接出口美国的份额为14.9%。虽然略低于中国直接出口欧盟的15.1%，但中国通过东盟、墨西哥等国家间接出口到美国的比例远远大于欧盟。今年美国经济衰退的本质是强美元支撑下的债务货币化。在明年“强欧弱”的背景下，强美元、债务扩张和经济复苏可能会保持。2、通过观察美国库存周期的状态，我们寻找预计将率先改善基本面的中国出口产品。从数据上看，对美出口主要有以下几种商品呈现改善趋势。第一类是以计算机为代表的消费电子商品。第二类是家具和建材。第三类是农产品。3、以计算机、计算机外围设备和软件、木材和其他建筑材料为代表的耐用品与以农产品和纺织服装为代表的非耐用品的需求复苏和低库存产生共鸣，预计相关行业的繁荣将率先改善。风险提示:经济复苏低于预期，出口低于预期，美国补仓低于预期。

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