与底部相比，周期对电子行业和CAPEX预计将增长的消费电子零部件和OEM企业持全面乐观态度。建议立讯精密、工业富联、高伟电子(港股)、文泰科技、智能制造、电力连接技术、鹏鼎控股、新维通信、蓝思科技、新旺达、珠海冠宇、德赛电池、中石科技、受益于CAPEX增长的上游制造商，推荐智立方(与机械组联合覆盖)、博硕科技、科瑞科技(与机械组联合覆盖)、大族激光、思林杰、泰凌微、华兴源创、博众精工、华兴源创、荣旗科技。

电子行业相对底部信号持续出现，周期相对底部全面乐观：

品牌端：①Android手机：23Q3全球智能手机出货量同比持平，传音受益于新兴市场的快速扩张，小米恢复增长；②苹果：苹果库存周转天数同比收窄，环比下降，预计23Q4iPhone将实现增长，Mac业务将恢复；③PC：连续三个季度，23Q3全球PC出货量环比上升。渠道端库存基本去化恢复拉货带动收入同比增长触底，品牌端库存有望加速去化；

OEM:23Q2中国台湾省六大电子OEM厂商总收入同比下降15%，23Q3中国台湾省六大OEM厂总收入同比下降16%，23Q2库存同比下降20%，行业CAPEX/收入同比增速接近历史低点；

模块端：23Q1顺宇摄像头模块出货量同比增速转正，23Q2同比增速延续高增长趋势，23Q3出货量基本回归21Q3水平；

被动元件端：国内被动元件制造商历史（2012Q1-2023Q3）平均库存周转天数为3~4个月，22Q1需求下降，行业库存周转天数迅速增加，22Q2原厂开始降低主动库存，整体需求持续疲软，原库存水位持续下降，23Q2需求边际良好，库存需求推动农作物动力环比增长和性能复苏。

与底部相比，周期对电子行业和CAPEX预计将增长的消费电子零部件和OEM企业持全面乐观态度。建议立讯精密、工业富联、高伟电子(港股)、文泰科技、智能制造、电力连接技术、鹏鼎控股、新维通信、蓝思科技、新旺达、珠海冠宇、德赛电池、中石科技、受益于CAPEX增长的上游制造商，推荐智立方(与机械组联合覆盖)、博硕科技、科瑞科技(与机械组联合覆盖)、大族激光、思林杰、泰凌微、华兴源创、博众精工、华兴源创、荣旗科技。