1. 华为产业链基本面信息(1) 华为智能设备产业链主要涉及智能设备、汽车、基站设备三大产业链，其中智能设备制造、显示模块、前端手机芯片等业务占比较高。(2) 在汽车产业链中，动力电池、智能驾驶舱等业务的收入占比较高。(3) 基站设备产业链基站设备产业链主要以上游基本通信元件、中游光模块、基带芯片为主。(4) 华为的技术突破将进一步推动产业链的长期发展。5G手机技术的推出和5.5G网络技术的创新，将带动整个产业链获利。每六年，华为的技术变革将减少对外部芯片供应链的依赖，促进市场份额的复苏。(5) 以新终端为驱动力的产业链自力更生的机会非常广泛。移动终端将推动整个消费产品的自力更生和自我完善，2014年全球出货量将恢复正增长。手机终端还将推动光学、射频、卫星通信、快速连接等产品的升级。(6) 服务器产业链的自力更生机会以服务器为驱动力，整个产业链的自力更生机会也非常广泛。上半年，传统服务器去库存，行业开始边际改善，人工智能服务器增长迅速，产业升级逻辑叠加DDR4到DDD5。在美国芯片法案出口管制下，国内GPU、随着人工智能芯片的加速替代，国内整个顺利产业链迎来了黄金发展期。(7) 在高端计算和存储芯片的投资机会终端驱动的产业链中，核心是高端计算和存储芯片，这将推动先进制造和关键设备的自力更生和自我完善，带来许多投资机会。在美国芯片法出口的控制下，国内先进制造业的生产能力需求非常广泛，关键设备正在加速突破。2. 投资者关心的内容(1) 人工智能产业链的投资机会华为的生成链基本上已经成为中国必备的GPU之一。(2) 投资者可以关注卫星通信和升腾产业链的催化。(3) 光模块产业链的投资机会投资者可以关注光模块产业链。华为提供了部分光模块订单，国内领先的数字通信企业将受益相对较多。(4) 作为交换机产业链的一部分，交换机产业链的投资机会华为OEM公司菲菱科思和锐捷网络都有机会从华为产业链中受益。(5) 随着消费电子需求的扩大，三维打印产业链的投资机会逐渐从军事领域的多品种、小批量、高价值轨道转变为大批量、标准化的方式。投资者可以关注铂利特、华数高科技等三维打印技术公司，以及数控机床设备产业链中的创世纪等公司。(6) 华为在芯片、操作系统、软件算法等方面具有很强的智能能力，可以关注华为自选车链上的相关公司。此外，行业体验拐点的出现可能会加速整个汽车行业的渗透。Q&AQ：华为在智能汽车方面的能力是什么？核心要素有哪些？A：华为在汽车智能方面的能力主要体现在芯片操作系统、软件算法和智能驾驶三个方面。其中，华为驾驶舱的核心能力是Android生态，智能驾驶的核心能力是人工智能生态。通过自主研发芯片和鸿蒙操作系统，华为在手机领域实现了流畅性和调优效果，并将这些能力应用于汽车驾驶舱。此外，华为还可以借鉴图像识别、车道线识别、人脸识别等大型人工智能领域的通用算法。华为在软件算法、软件工具链和测试软件生态方面也与英伟达不同。综上所述，华为的能力有望在后续工作中进一步突出，尤其是在软件算法的布局上。Q：智能驾驶领域的小鹏和华为布局如何？华为和特斯拉有什么相似之处？A：作为智能驾驶领域的龙头企业，小鹏和华为在智能驾驶方面的布局可以相互借鉴和追赶。特斯拉在中国智能驾驶市场表现出色。小鹏和华为都依靠自己开发的芯片、操作系统和软件算法来增强智能驾驶能力。尽管华为的布局与特斯拉相似，但华为的核心布局是软件算法，而不是操作系统。因此，华为和特斯拉在布局层面上有所不同。目前，华为在市场上推出无图版本的城市导航功能相对落后，但随着该功能的推出，用户体验将进一步提升。短期内，我们可以关注与华为自选车相关的链条，如赛力斯、江淮、奇瑞等。同时，行业体验拐点的出现可能会加速整个行业的渗透。Q：华为在智能驾驶能力方面有哪些具体的合作和发展计划？A：华为在智能驾驶领域与赛迪斯、江淮、奇瑞等汽车公司合作，包括赛迪斯、江淮、奇瑞等合作伙伴。此外，华为还计划于11月发布奇瑞华为合作的自建S7车型，12月发布赛迪斯M9车型，并上市交付。江淮车型将于明年出现。在短期内，我们可以关注这些合作模式和相关链的发展，以及华为智能功能的推出对需求的影响。Q：华为智能驾驶舱和智能驾驶核心能力的特点是什么？如何影响行业渗透率？A：华为智能驾驶舱的核心能力主要体现在娱乐和导航上，采用Android生态；智能驾驶的核心能力主要集中在图像识别和软件算法上，采用人工智能生态。这些能力有望在智能推广过程中加速行业渗透，特别是随着无图版城市导航功能的推出，消费者将得到更广泛的应用。因此，在短期内，我们可以关注该功能对需求的影响，以及行业体验拐点对整个行业渗透率的加速作用。Q：服务器领域华为的坤鹏和升腾芯片的性能和竞争力如何？对整机生产销售的合作伙伴有什么影响？A：在国内替代过程中，华为的坤鹏与升腾芯片的性能与海外竞争产品差距较小，处于第一梯队。配备华为芯片进行整机生产和销售的合作伙伴可以从华为芯片成交量带来的高增长红利中受益。华为在服务器产业链中占据了最高的价值和技术含量，提供的芯片可以保证整机产品质量和性能的一致性。因此，华为在国内替代和智能化方面具有优势，其合作伙伴的业务具有较高的增长潜力。Q：华为在推理和训练人工智能服务器方面的整体价值和性能如何？A：在人工智能服务器中，推理GPU和训练GPU的价值分别占总价值的40%和70%，而CPU在通用服务器中的价值约为30%。与国内其他人工智能芯片和海外竞争产品相比，华为的坤鹏芯片具有优异的性能和明显的优势。因此，在智能化趋势下，华为抓住了国内市场的机遇。Q：在当前的外部环境下，华为在服务器领域的发展前景如何？A：由于政策限制，英伟达等海外高端人工智能芯片和竞争产品在中国销售不稳定。在华为性能优异的背景下，购买选择将转向国产芯片。因此，华为明年和明年的发展前景将带来良好的变化。华坤振宇、四川长虹、中国数字等与华为合作的整机合作伙伴收入增长率较高，验证了华为在国内替代和智能化过程中的高增长率。三思行研