11月2日，工业和信息化部发布了《人形机器人创新发展指导意见》，旨在到2025年建立创新体系，突破核心技术，确保零部件供应。到2027年，人形机器人将形成强大的产业链和竞争力，达到世界领先水平。

1)加强技术创新体系，加快关键技术突破，促进与前沿技术的融合，支持人形机器人产业的快速发展；

2)鼓励产学研用结合，推动汽车、3C等重点制造业领域人形机器人技术的深度应用和示范；

3)重点发展基于人工智能模型的“大脑”和运动控制的“小脑”，以提高人形机器人的感知和交互能力。

展望：软硬件协调发展有望促进产业正循环

1)机器人技术体现了“机电软件”一体化的典型特点，其中硬件升级支持先进软件的运行，高质量软件充分利用硬件潜力，共同扩大机器人的应用范围。

2)应用扩张和市场需求增长促进制造商增加研发，实现硬件性能的持续优化，促进机器人产业的可持续发展。

3)软硬件协调进化促进良性循环：硬件进步促进软件创新，软件扩展应用，吸引用户，扩大市场，鼓励硬件继续创新。

投资建议：

人形机器人时代即将到来，站在当前工业化的早期阶段，优先考虑确定性和价值。

思路一:特斯拉主线确定性高，推荐【鸣志电器】【三花智能控制】、【拓普集团】【双环传动】【绿色谐波】【鼎智科技】。

思路二:成长轨道优先考虑价值比例高，产品设计有望形成差异化/壁垒环节(减速器)(传感器)(电机)、中大力德、柯力传感、恒力液压、奥比中光、浩志机电、步科等。

思路三:国内人形机器人厂商进度加快，国内领先的工控企业有望受益。推荐【汇川科技】【伟创电气】、【和川科技】【雷赛智能】【麦格米特】等。

风险提示：政策低于预期，人形机器人着陆速度低于预期。

——民生电新