国金汽车事件:10月31日，问界正式宣布将突破8万；11月1日，该品牌于10月正式宣布交付12700辆，其中M7单款10547辆，单款突破1万辆。

点评：

1、订单分析:根据官方披露的订单数量，M7总订单在10月6日首次销售期结束5.5w，11后累计订单2.55w；消除月底股权结束的冲动，每周订单约5k；周末日均1.5k，工作日700左右，周末2-2.5k。随着31日官方宣布11月仍享有2.7万购车权和加速交付，预计强劲表现将继续。

2、交付:10月份交付明显加快。11后智能驾驶版开始交付(占订单总量的60%-70%)，加快M7订单转换，10月4日单周交付3.5k，交付逐周增加(1.00)k/2.1k/2.4k/3.5k），交付突破万符合预期。

随着赛力斯产能的提高&华为10亿投资保险交付和第三厂投产，预计11月M7单月交付将突破2w，并将在12月继续增长。

3、华为的火热扩大了市场的本质，加速了油电替代。在华为的冲击下，新势力在10月份通过调整产品/促销策略，订单/交付齐飞。理想破4w，小鹏破2w，零跑/极氪/阿维塔/岚图分别销售1.8w/1.3w/3.9k/6.1k，亦创新高。根据我们的判断，未来三年，电气化将进入中期销售预期逐步上升的阶段，类似于19-22年。

4、Q4华为智能选择正处于新产品周期。智界S7将于11月上市，配备鸿蒙4.0座舱+ADS2.0智驾+800V快充，实力雄厚。12月，旗舰问界M9也将上市，配备光场屏（XScene）、音区隔离（XSound）、智能大灯（XPixel）等新技术，市场热度极高，矩阵完善后，华为智能选择将继续成交量大，其对市场的影响值得关注。

投资建议：

1、智能驾驶的奇点时刻即将到来，该行业已经进入了一个大整合的时代。在软硬件分离的趋势下，汽车企业智能驾驶差距的扩大带来了合作需求。未来，汽车企业的智能和油车清理将加快。建议继续关注智能化给行业带来的边际变化。站在当前时间点，华为、小鹏、理想等汽车企业具有软硬件实力和先发优势。

2、如果新M7超出预期，将提高市场热度，随后的M9、S7保持了激进的定价策略，预计仍将超过预期。华为及其供应链、赛力斯、奇瑞、江淮；华为新技术座椅、智能灯、AR-HUD、光场屏等供应商。如沪光股份、文灿股份、保隆科技、星宇股份、上海沿浦等。