Q3 实现收入 7.38 亿元，同比增长 93.71%；归母净利润 0.22 亿元，同比增长 135.36%。 扣非净利润 0.17 1亿，低于预期的主要原因是 （1）Q3 气瓶还没有放量，7-8 月产能与上半年(3000台/月)保持一致 月才开始提产到 6000 台/月； (2)公司尚未提价，年度谈判正在进行中 Q4 进行。收入端的弹性仍然有限。

值得注意的是，由于规模效应，公司整体毛净利率开始逐月上升。 #期待 Q4-明年业绩弹性释放。随着 Q4 设备人员到位，公司产能预计将扩大到位 9000 台湾/月，规模效应有望显著稀释成本，目前月交付有明显改善趋势；同时，公司价格谈判 Q4 预计着陆，预计量价上涨将带来双击弹性。值得注意的是，公司账户上的经营现金流已经达到 3.4 主要原因是收到客户货款增加，订单饱满 Q4 并为明年提供足够的业绩保障。

投资建议。气瓶环节的成交量和价格预计将继续改善。事实上，一些公司的生产速度并不像市场想象的那么顺利，核心部件仍有一定的供应瓶颈，这将影响行业生产能力的释放节奏，保持气瓶良好的供需关系实际上是一个积极的影响。我们预计公司 23-25 年归母净利润 0.67/2.40/3.74 1亿元的利润预测，给予 24 年 PE 为 25x对应合理的价值 10.41 维持“买入”评级的元/股。来源网络仅供参考。