首创证券核心观点

　　BIS从三个方面更新和加强对中国高端半导体的控制。10月17日，美国商务部工业和安全局（BIS）出台政策文件，限制高端半导体出口政策。BIS在2022年10月禁令的基础上更新了高端算力芯片、半导体制造设备出口限制和13个新实体清单三个方面。禁令以更详细的控制加强对中国科技产业的封锁，进一步说明科技自主可控是长久之道，国内高端半导体替代还有很长的路要走。

　　全球智能手机市场出货量环比进一步下降。根据canalys，3Q23全球智能手机出货量下降了1%。在区域复苏和新产品升级需求的推动下，9pp环比下降。全球智能手机出货量下降边际收窄，手机行业需求触底反弹信号显示。

　　受益于3nm量产带动平均出货价格上涨，台积电Q3业绩环比增长。按照167-175亿美元的业绩指引，台积电Q3的收入为172.8亿美元。收入同比下降14.6%，环比增长10.2%。环比增长主要是由于3nm量产带动平均出货价格上涨(+10.7%qoq）。台积电预计Q4销售额将达到188-196亿美元(市场预计182亿美元)，环比增长8.6%-13.3%。

　　Norsi-Trans采购国产龙芯处理器。Norsi-Trans总经理谢尔盖·奥夫钦尼科夫在10月初的索契微电子论坛上表示，该公司已经购买了大约100个龙芯处理器，并将尝试生产一些使用龙芯处理器的设备。龙芯中科拥有独立于X86和ARM的LongArch独立指令系统，与公司的合作得到了国际公认的证实。对龙芯中科在国外封锁背景下的独立发展持乐观态度。

　　电子板块市场弱于市场

　　10月16日至10月20日，费城半导体指数下跌3.96%，上证指数下跌3.40%，中信电子板块下跌5.91%，输给市场2.51个百分点。年初以来，费城半导体指数上涨30.96%，上证指数下跌3.44%，中信电子板块上涨1.67%，超过市场5.10个百分点。

　　电子细分行业的涨跌幅度

　　10月16日至10月20日，电子行业各细分行业指数均有不同程度的下降。半导体设备跌幅最小，为-3.35%；PCB板块跌幅最高，为-8.01%。

　　股票涨跌：a股

　　10月16日至10月20日，帝科股份、沃格光电、寒武纪是电子行业涨幅前五的公司-U、东尼电子和海光信息分别上升了16.42%、13.33%、11.99%、11.40%、10.67%；光宏科技、商络电子、明普光磁、东田微、格林精密是跌幅前五的公司，分别-31.50%、-24.65%、-24.58%、-22.85%、-22.34%。

　　投资建议:关注计算能力和存储相关产业链，包括寒武纪、龙芯中科、江波龙、百维存储、盛宏科技、沪电、普然、东芯、赵毅创新、聚辰。